【-鞋世界導刊】在過去的一個月，多家鞋企在資本市場有了新的動向。大股東減持，引得外界紛紛猜測;奧康則順利獲準首發，以溫州首家上市鞋企的身份登陸A股已成定局;此外，當月港股市場也迎來兩家內地鞋企——女鞋生產商鴻國與生產商動感集團分別于9月23日、9月28日掛牌。

　　●百麗遭遇大股東減持

　　9月7日，“鞋王”百麗(01880.HK)股價在市況回穩及券商唱好的情況下炒高逾4%，主席鄧耀及管理層隨即趁高位配股2.85億股，套現近45億元，這是該集團管理層近一年半以來的再度套現。

　　據聯交所資料顯示，鄧耀持有百麗27.45億股，持股比例為32.55%;公司首席執行官盛百椒，持有約6.58億股，持股比例為7.8%;其他管理層透過Essen worldwide持有約7.33%股權。

　　此次鄧耀及管理層配售2.85億股，占整體股權約3.4%，占管理層持股約7.1%，但銷售文件未顯示各人出售股份數目。事實上，鄧耀及盛百椒等人也曾于2009年底配股，當時配售2.53億股，每股作價9.11元至9.4元，套現約24億元，當時也是由摩根士丹利負責配售。

　　管理層減持，很多時候表明其對公司前景不看好。因此，百麗此次大股東賣股，難免使外界質疑其中釋放了什么信號。下面，就來聽聽各方觀點：

        巴克萊資本：百麗大股東有可能在未來180日禁售期過后，進一步減持至低于30%的持股水平，相信該股在短期內表現仍會較弱。

　　中資券商分析員：大股東及管理層配售股份不多，相信不是對公司沒有信心，而是純粹套現。百麗在女裝的占有率已達四成以上，之前市場也擔心業績見頂，但業績出來又有不錯增長。管理層早前已公布進入男裝鞋及低檔市場，未來增長應可持續。

　　英皇證券資料研究部副總裁林建華：百麗股東此次放售舊股，反映出其看空股市表現。雖然內地零售市場仍然旺盛，但根據以往業績來看，極少有股份在遭遇大股東放售舊股后仍能大幅反彈。

　　敦沛證券副總裁李偉杰：百麗股東減持兼配股，主要是基于市場投資策略，回頭看當前的投資氣氛，確實比較差，百麗仍于高位走好，因此股東現階段減持套現不足為奇。

　　匯業證券財經研究部主管熊麗萍：雖然配股對百麗股價有一定影響，但跌穿配股價某種程度與大市表現有關，百麗表現一直不錯，配股與其基本面因素無關，加上公司拓展女裝鞋及二線品牌，有助擴寬客戶層面，只是需要時間消化配股消息。

　　附：百麗2011上半年行情走勢圖-周K(截止9月23日)

　　●奧康獲準上市

　　9月23日，中國證監會公告宣布，浙江股份有限公司通過首發申請。這意味著這家來自溫州的民營企業通過了上市“大考”，登陸A股已近在咫尺，奧康鞋業也將成為首家上市的溫州。

　　奧康鞋業本次計劃在上海證券交易所發行8100萬股，發行后總股本為40098萬股。而業內人士預計，奧康鞋業最快將在隨后一個月左右的時間就可上市。

　　從奧康鞋業招股書來看，奧康鞋業本次募資金額將投向三個項目，分別為營銷網絡建設項目、信息化系統建設項目、研發中心技改項目，投資額分別為87625萬元、9610萬元、5001萬元，累計投資額10.22億元。

　　其中，此次將投入募資金額85%的奧康鞋業營銷網絡建設項目，將分兩年逐步設立完畢。截至2011年6月30日，奧康鞋業在全國各地的銷售網點為4075家，其中經銷店鋪3650家，直營店鋪425家。而在項目第一年進行中，將開設139家直營店鋪，占預計開設總數的40%，剩余的209家將在第二年開設，總投資收益率為20.53%。

　　從營收情況、凈利潤增幅和每股收益值來看，招股書中披露了奧康鞋業自2008年來的經營情況。自2008年成功實施“奧運營銷”戰略之后，奧康鞋業營業收入與凈利潤在2009年、2010年均獲得迅速增長。截至2008年年底，奧康鞋業實現營業收入10.79億元，隨后的2009年和2010年，奧康鞋業全年營業收入分別為16.67億元、22.11億元，每年增幅分別為54.49%、32.63%。2011年1-6月份，奧康鞋業的營業收入也已實現了13.29億元。

　　奧康鞋業2008年、2009年和2010年分別實現0.43億元、2億元、2.8億元凈利潤。每年增幅為456.05%、39.77%，其2011年1-6月份的凈利潤情況也十分驚人，累計實現凈利潤2.16億元，已占2010年全年實現凈利潤總額的近八成。

　　奧康鞋業的市場占有率也在不斷提高。根據有關調查顯示，2010年公司在男皮鞋市場占有率排名第二，為5.79%，華東地區市場占有率排名第一，為6.64%。

　　目前，A股市場上專注于鞋業制造的上市公司寥寥無幾，此次奧康鞋業成功闖關，意味著A股市場上將出現第一家專注于男鞋制造的上市公司。

　　●動感集團港股上市 融資約4.56億港元

　　據悉，內地多品牌男裝休閑鞋營運商——動感集團控股有限公司(Active Group Holdings Limited 以下簡稱“動感集團”)將于2011年9月底在港上市，股票代碼 06808.HK，國泰君安擔任其上市的保薦人及牽頭經辦人。

　　動感集團本次IPO擬發行3億股，其中90%為配售，10%為香港公開發售。招股價介于1.2-1.83港元，按發行中間值1.52港元計算，動感集團上市將融資4.56億港元，首日市值約為18.24億港元。

　　扣除全球發售應付的包銷費用及估計開支，動感集團計劃將本次募集中的3900萬港元(占全球發售所得款項凈額約9.1%)通過以下方式用于提升集團品牌知名度：

　　一、約2600萬港元將用于媒體廣告或為各品牌聘用代言人;

　　二、約950萬港元將用于其他宣傳活動，包括參與籌辦中國的年度展銷會、時裝表演、不同鞋展及地區宣傳活動;

　　三、其余約350萬港元將用于一般廣告設計及相關支援活動。

　　動感集團一直專注于開發及推廣其時尚休閑鞋履的自有及特許品牌。目前擁有兩個自有品牌金邁王及公牛巨人，以及三個特許品牌駱駝牌、駱駝動感及哥雷夫，向中高端消費者提供各類。

　　根據Euromonitor的數據資料，按2010年的零售收益計算，在中國男裝休閑鞋的國外及國內品牌中，動感集團的自有品牌金邁王及公牛巨人分別排名第五及第六，合計占中國男裝休閑鞋市場約2.6%。

　　附：動感集團近三年來的財務數據

       單位：港元

　　●鴻國國際攜千百度赴港招股

　　9月12日，中國女鞋生產商鴻國國際控股有限公司在港公開招股，并于9月23日正式掛牌。

　　鴻國國際擁有“千百度”和“伊伴”等品牌，以及一個特許經營品牌“娜然”。以上品牌主要集中于售價600元至2000元之間的中高檔女鞋市場。同時，鴻國國際還為海外客戶Nine West 和Guess等供貨，鴻國國際自產能力為50%至60%。鴻國國際的營運總部設于中國南京，旗下有美麗華企業(南京)有限公司、東莞美麗華鞋業有限公司。

　　2003年6月，鴻國國際在新加坡上市;2010年5月，鴻國國際從新加坡證交所摘牌，選擇回歸港股市場;2010年12月，其將常年虧損的服裝分銷及零售業務出售。

　　據鴻國國際集團總裁李偉透露，上市集資所得款凈額的40%會用于擴充零售網絡，2011年起至2013年，每年增加300至400間零售店，當中約100間為加盟店。截至2011年3月，鴻國于全國共有1015間自營店，344間加盟店。

　　承銷商之一的花旗在研究報告中估計，鴻國合理估值在51.9億港元與70億港元之間，而2010年5月鴻國國際摘牌時的市值僅為9.6億港元。一回到國內，鴻國國際市值倍增近5-8倍。

　　花旗預計，鴻國國際2011純利或增67%至2.84 億元，2012年則再升31%至3.71億元;零售店總數年底將增至1652個;2011年同店銷售預計為12%。

　　對于鴻國國際的再次上市，有業內分析師表示，國內三大女鞋巨頭都選擇上市融資，融資后的擴張是必不可少的，因此，未來中國女鞋市場的競爭將更加激烈。

　　9月鞋企股市排行榜

　　注：1、排名以截至9月24日的各企業市值高低為依據;

　　2、市值變化、排名變化參照上月同期市值。