匹克體育上半年跑贏大市 蓄勢全球市場
【中國鞋網-品牌觀察】中國領先體育用品企業體育用品有限公司（下稱“匹克”），繼續保持高速增長。這家香港上市公司上周發布的2011年中期業績報告顯示,營業額和毛利分別與去年同期相比上升了24.7%和32.0%，增長率高于市場平均水平。兩大投行高盛和瑞信分別維持對匹克“買入”和 “跑贏大市”評級。
提前布局 跑贏大市
截至2011年6月30日止六個月內，匹克營業總額達22.6億人民幣，較2010年同期增長24.7%；毛利率較上年同期提升2.2個百分點至39.9%。受此利好，匹克上半年毛利達到9億元人民幣，與去年同期相比增長32.0%，凈利潤為人民幣4.2億元，同比增長22.1%，每股基本及攤薄盈利分別達到人民幣21.07分和20.16分，每股凈資產值達到1.78元，均較去年同期有大幅提升。
高盛18日發表研究報告指出，體育用品今年上半年純利4.23億元(人民幣)，同比上升22%，符合該行預期的4.17億元，由于該行看好匹克未來的毛利率增長，故維持對其“買入”的投資評級，將12個月目標價由6.6元，提升4.5%至6.9元。另一大投行瑞信也維持對匹克的“跑贏大市”的評級。
匹克中報指出，盡管上半年受中國乃至全球經濟增長放緩和高通脹影響，導致體育用品行業整體增速放緩，且受累于競爭對手為了清理庫存而大幅降價促銷影響，匹克一直致力于提升品牌附加值而采取穩健價格政策，雖然匹克的增速較往年有所減緩，但得益于過往對二三線市場的提前布局，以及清晰的市場定位和有效的營銷策略，匹克在今年上半年的表現仍優于行業的整體表現。
憑借對高速增長的二三線市場的專注，匹克避開了阿迪耐克等國外品牌在中國的鋒芒�！爸袊鳛槿蜃畲蟮南M市場，在短期內消費能力相對集中在大城市，但是隨著中國整體經濟的迅速增長，二、三線城市將逐步顯示出他們的消費潛力�！逼タ耸紫瘓绦泄偌鎴绦卸略S志華表示，匹克上半年新開設的匹克授權經營零售網點便主要位于二、三線城市。但同時也逐步實現了向一線城市的滲透，積極擴張在北上廣等一線城市的市場占有率。
截至2011年6月30日，匹克在中國的授權經營零售網點數目達到7619個，較2010年年底增加了395家。雖然開新店的速度不及往年，但其平均單店面積由2010年底的76.6平方米提升至78.2平方米，平均單店營業額較去年同期也有超過10%的增長。這也是匹克保持穩健增長的重要原因。
營銷升級 劍指全球市場
在業績保持高速增長的同時，匹克也從未停止加大對營銷的投入力度。從1991年與八一男籃合作開始，多年來陸續贊助塞爾維亞男籃、伊拉克奧運代表團，非洲、烏拉圭等大運會代表團等，助力澳大利亞女籃在2006年世界女籃錦標賽賽上奪冠等，匹克的國際化營銷風生水起。
而匹克與世界最頂級的職業籃球聯盟NBA的結盟，讓匹克在中國乃至世界的知名度迅速飆升。NBA代表著世界上籃球運動的最高水準，對合作伙伴的選擇也隨之嚴苛，但匹克經受住了考驗。2005年12月，匹克成為火箭隊的主場贊助商，此后從簽約姚明的隊友巴蒂爾開始到與NBA達成合作，再到簽約15名NBA當紅球星組成“PEAK TEAM”， 匹克在籃球領域的執著與專業讓他NBA綻放光華。
頭頂NBA官方合作伙伴的頭銜，將自己的資源優勢發揮的淋漓盡致，不僅推動國際化進程，也推動了籃球在中國青少年中的普及——每年的匹克NBA球員中國行已經成為中國球迷的節日。從8月2日開始，由NBA總冠軍達拉斯小牛隊傳奇后衛杰森·基德、籃板王、全明星球員凱文·樂福率領的7位匹克球星，再次讓中國遍布24個城市的球迷為之瘋狂。
市場分析人士認為，NBA球星中國行活動不只是球迷的嘉年華，它所來的品牌增值將在逐步顯現，成為匹克消費群產生向心力和品牌忠誠度的關鍵。前不久公布的中國商品銷售指數排名顯示，匹克的籃球裝備位列中國細分市場的第一名。
但匹克并不滿足于在國內稱王。2011年6月，匹克國際化營銷再次升級，正式由FIBA“亞洲區合作伙伴”升級為“全球戰略合作伙伴”，這意味著包括“世界籃球錦標賽”、“世界青年男女籃球錦標賽”、“奧運會籃球項目”等含金量可觀的優勢資源都收歸于匹克旗下。至此，在籃球領域，匹克占據了NBA與FIBA兩大頂級資源，與包括、等競爭對手相比，擁有了長期可持續發展的“占位”優勢。
這些強勢的核心體育資源將成為匹克國際化的全新舞臺，將進一步提升匹克品牌國際化的廣度和深度。目前，匹克的產品已經行銷至歐美、非洲、亞洲、大洋洲等5大洲70多個國家和地區，截至2011年6月30日止六個月內，匹克海外銷售收入與去年同期相比，增長20.2%，占匹克總銷售收入的10.3%，此比率遠遠高于中國同行，處于絕對領先優勢。
目前，匹克已在美國注冊成立了子公司，并計劃于今年下半年在美國正式開店，這將是匹克進軍國際市場的標志性一步。隨著美國市場的全面鋪貨，匹克的國際市場滲透率將進一步提升，國際收入有望進一步提升。而已經投入使用的匹克美國研發設計中心，將為匹克進攻國際提供貼合當地市場需求的設計和產品。
蓄勢待發 吹響沖鋒號
國內及國際市場的良好表現并沒有讓匹克管理層沖昏頭腦。在中報派息中，盡管手握高達26億元的現金，而且上半年也有1.3億元的凈經營現金流，但匹克董事會依然采取了謹慎的派息策略。
雖然這個做法遭到了部分投資者的質疑，認為短期內匹克的股價可能遭受打壓，但長期來看，得益于毛利率的提升等，匹克依然會跑贏大市。而匹克董事長許景南認為，這是公司出于長期戰略考慮的結果，“國內國際市場的高通脹和債務危機，為后市帶來不確定因素。”許景南說，而手握充足的現金將有利于公司針對市場的突然變化做出及時而有效的反應。
不過，許景南還是對未來充滿信心。他認為，隨著中國政府加大對通脹的控制力度，中國大眾消費市場將進一步好轉，這將有利于作為朝陽產業的體育用品行業的整體向好。
為了備戰未來更為激烈的市場競爭，匹克已經提前準備。今年上半年，匹克已經將公司的研發設計費用提升了一倍至公司營業總額的1%。目前，匹克在北京、廣州、泉州及美國洛杉磯分別開設了四個研發工作室。這些工作室合共聘請了約250名研究及設計專才。
通過不同工作室設計團隊的相互交流，匹克產品的設計和創新能力大大提高。2011年上半年內，匹克向市場推出了381款新鞋類產品，644款新服裝產品及399款新配件產品。除了產品的功能性及風格外，環保、節能也成為匹克展品中的核心基因。
匹克此前公布的2011年第三季度及第四季度訂貨會訂單金額均超過20%的增長，最近的2012年第一季度訂貨會數據顯示，當季匹克便推出197款服裝、140款鞋類及121款配飾新產品，涉及籃球、足球、跑步、網球、基礎訓練、運動生活等六大領域。
與此同時，為確保產品供應穩定，2011下半年匹克還將按計劃投資約人民幣8000萬元，用于福建省惠安縣及江西省上高縣兩生產基地的繼續建設。另外，山東省菏澤市生產基地建設規劃也已經提上日程，該計劃預計總投資將達到10億元。
CEO許志華先生對未來信心十足：“目前，全球經濟狀況仍存在一些不明朗因素，但近月若干原材料成本趨穩利于毛利率實現增長，同時勞工成本亦見回穩，預期中國的通脹也將于2011年下半年逐步受到控制，因此，我們對體育用品行業的未來發展仍然非常樂觀。我們將繼續致力提升匹克品牌的國際化及專業化形象，保持獨特及清晰的市場定位，再接再厲，爭取更優異的業績�！�
