與安踏一同從晉江走出來的本土運動品牌361°，在下沉市場找到了增長動力。

8月12日，361°發布2024年中期業績，截至2024年6月30日止6個月，公司收益為51.41億元，同比增長19.2%;權益持有人應占溢利7.9億元，同比增加12.2%。

從門店分布來看，三線及三線以外的低線城市仍然是361°的主陣地。財報顯示，2024年上半年，361°核心品牌授權門店總數為5740家。其中，約75.7%的門店位于三線及三線以下城市，而5.1%及19.2%的門店分別位于一線及二線城市。北部門店占比最高，為46.6%;西部門店占比次之，為22.7%。

361°的細分業務也在向“小鎮”發力。2024年上半年，361°兒童業務分布在2550家門店中，362間位于361°品牌店內。以此計算，361°兒童店為2188家。2550家包含兒童業務的門店中，約68.4%位于三線及其以下城市，而6.5%及25.1%分別位于一線及二線城市。

據2024年中報，361°有1297家門店位于海外，其名下所有門店總和約為9225家。

361°布局下沉市場，并非一朝一夕。早在2013的年報中，361°便首次重點強調了其會鞏固三線城市及更小型城市的中低檔市場位置，開啟下沉市場的計劃，并開始逐年增加在下沉市場的門店比例，減少一二線城市的開店比例。

在此之后，361°不斷調整門店比例，2016年到2023年，361°在三線及以下城市的門店占比分別從72.5%升至75.9%，一線城市門店占比則從8.4%一路降到5.1%。

361°瞄準低線城市，與后者蘊藏的消費潛力不無關系。據摩根士丹利數據，中國三四線等低線城市經濟總量占中國名義GDP的59%。預計到2030年,下沉消費市場規模將達9.7萬億美元。中泰國際發布的報告指出，361°在開店上這種差異化定位，有利于它搶占下沉市場。

從行業大環境來看，361°堅守低線城市，也是想蹚出一條差異化路徑。因為安踏、李寧等國內鞋服品牌早早入局高線城市，且一二線城市存量市場已經進入飽和狀態。

時尚產業獨立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄向時代周報記者表示，近年來，安踏、李寧、特步等國內運動鞋服品牌已將一二線城市的市場空間占據，競爭白熱化。早年在國外市場投入較大精力的361°，已錯過了在國內高線城市發展的最好時機，轉向低線城市是其最佳選擇。

和眾多主打下沉市場的品牌一樣，“性價比”是361°打出的一套銷售明牌。時代周報記者發現，361°主要鞋品價格多在200～600元之間，在361°天貓旗艦店，銷量前十的商品中，男款占9個，價格在59～239元之間。反觀李寧在天貓的官方網店，銷量前十商品價格則在68～418元之間。

除了低價，361°還將折扣貫徹到底。在今年唯品會4.19品牌特賣節中，361°產品全場低至1.4折，品牌折扣創下年內新低;中金發布研究報告稱，2024年第二季度，由于行業競爭仍較為激烈，季內361°主品牌及童裝線下平均零售折扣約七一折。同一時期，特步主品牌的零售折扣水平為七五折。

對于低線城市的消費者而言，性價比產品仍是消費主流。但由于產品長期處于低價格帶，361°在毛利率方面有所承壓。

財報顯示，2024年上半年，361°毛利率同比下降0.4%至41.3%，其中，服裝產品和配飾產品毛利率有所提升，鞋類和兒童產品的毛利率均有小幅度的下滑。針對兒童業務毛利率的下滑，361°在財報中給出解釋，主要由于透過推出多款平均批發售價具競爭力的新產品的產品組合變動。

這并非是361°首次毛利率下滑。2023 年，除了鞋類、兒童產品外，361°服飾產品和配件產品毛利率都有小幅下降。“出售更多毛利率較低的產品，應對市場需求變化。”361°在年報中解釋。在大眾消費模式中，服裝的購買率普遍高于鞋類，在服裝品類上的讓利，可以幫助361°吸引更多顧客，進而促進整體銷售。

毛利率下滑，361°是否會考慮提高產品價格?8月13日，361°相關人士向時代周報記者表示，今年上半年，公司毛利率的小幅調整主要歸因于公司積極推出高端產品，成本相對較高，為保持市場競爭力，公司對這些產品的定價策略較為靈活。“公司毛利率降幅在可控范圍內，維持在40%至42%的合理區間。361°強調其整體戰略方向不變，包括繼續實施符合市場需求的定價策略。”

程偉雄認為，361°主打的性價比，實則也是一把“雙刃劍”。布局下沉市場、打出低價，確實能為361°帶來一定的銷量成績，但對于獲取毛利率而言，這是一種“以價換量”的短期主義。“如今不止國內鞋服品牌，國際品牌也在進入中國下沉市場，下線市場的競爭將越來越激烈，而在這個存量市場中，價格競爭是有限的。”

而今，高線城市的角逐已至白熱化，361°所重點布局的低線城市也正在成為耐克、阿迪達斯、安踏、特步、斯凱奇等品牌的新目標。

“361°要想在低線城市扎根，在高線城市發展，需要挖掘用戶圈層的消費場景，找到屬于品牌的細分賽道，發展新的增量市場，從而找準方向進行產品突破與創新，這樣才能有機會走出一條與其他品牌不同的發展路徑。”程偉雄分析道。

針對如何應對國內、國外運動鞋服品牌蠶食下沉市場“蛋糕”帶來的挑戰，361°相關人士表示，各品牌主推的產品與策略均有不同，361°堅持為消費者提供高價值的大眾專業運動產品。

“361°將堅持研創高投入，讓產品的功能快速迭代升級。專業運動是我們最核心的業務，也是我們堅定的方向。”上述人士進一步透露，361°設定了全年業績增長目標為15%-20%，公司將通過產品創新、市場拓展、渠道優化及品牌建設等多維度策略，實現銷售收入增長，提升市場份額。