一、基本情況對比

皮革是經脫毛和鞣制等物理、化學加工所得到的已經變性不易腐爛的動物皮。按動物種類分類，主要有豬皮革、牛皮革、羊皮革、馬皮革、驢皮革和袋鼠皮革等，革是由天然蛋白質纖維在三維空間緊密編織構成的，其表面有一種特殊的粒面層，具有自然的粒紋和光澤，手感舒適。

皮革制造行業(yè)中，上市企業(yè)主要有興業(yè)科技、明心旭騰、巨星農牧等，興業(yè)科技主要從事天然牛皮革的研發(fā)、生產與銷售，主要產品為鞋面用皮革、汽車內飾用皮革、包袋用皮革、家具用皮革以及特殊功能性皮革等。明新旭騰是一家專注于汽車內飾新材料研發(fā)、清潔生產和銷售的高新技術企業(yè)，公司產品主要應用于中高端汽車的汽車座椅、扶手、頭枕、方向盤等汽車內飾件。巨星農牧主營業(yè)務為養(yǎng)殖及飼料生產和銷售，中高檔天然皮革的研發(fā)、制造與銷售。

興業(yè)科技VS明新旭騰VS巨星農牧基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

從經營模式來看，興業(yè)科技、明新旭騰、巨星農牧在生產模式上都是根據客戶訂單組織生產，在銷售模式上，興業(yè)科技采用直銷加經銷的銷售模式，而明新旭騰和巨星農牧主要采取直銷模式，在采購模式上，興業(yè)科技結合原材料的庫存情況制定年度采購計劃，而明新旭騰和巨星農牧主要依據客戶訂單來進行采購。

中國皮革行業(yè)重點企業(yè)經營模式對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從總營收銷售來源來看，在2021年興業(yè)科技主要是直銷加經銷的模式，而明新旭騰只采取直銷模式，營業(yè)收入100%全部來源于直銷模式，巨星農牧則是以直銷為主，經銷為輔，直銷模式占比達92.36%。

2021年中國皮革行業(yè)重點企業(yè)銷售模式對比(億元)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

二、經營情況對比

從總營業(yè)收入來看，2018-2021年明新旭騰和巨星農牧總營業(yè)收入整體呈上升趨勢，其中巨星農牧從2020年開始上升幅度較大，較上年同期增加159.05個百分點，主要因為收購巨星農牧有限公司100%股權，將其納入合并報表范圍，以及生豬養(yǎng)殖規(guī)模擴大。2018-2020年興業(yè)科技總營業(yè)收入呈現下降態(tài)勢，主要由于經濟環(huán)境不穩(wěn)定，以及消費者需求的轉變，而在2021年國內疫情得到有效管控，總營業(yè)收入回升。2022年上半年興業(yè)科技總營業(yè)收入為7.41億元，同比下降7.84%，明新旭騰為2.8億元，同比下降24.96%，巨星農牧為15.25億元，同比上升4.88%。

2018-2022年中國皮革行業(yè)重點企業(yè)總營業(yè)收入(億元)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從皮革產品營業(yè)收入來看，興業(yè)科技的營業(yè)收入在2017-2021年均高于其他兩家企業(yè)，但整體處于下降態(tài)勢，在2020年下降為14.14億元，這主要受疫情防控、中美之間貿易摩擦、市場消費需求發(fā)生轉變等因素影響。在2017-2020年明新旭騰營業(yè)收入逐漸上升，而巨星農牧呈現下降趨勢。2021年興業(yè)科技皮革產品的營業(yè)收入為16.8億元，同比增長18.8%，同年明新旭騰和巨星農牧的營業(yè)收入分別為7.11億元、4.95億元。

2017-2021年中國重點企業(yè)皮革產品營業(yè)收入(億元)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從皮革產品毛利率來看，近年來，由于明新旭騰主要應用于中高端汽車內飾件，產品售價稍高于其他兩家企業(yè)，因此毛利率要高于興業(yè)科技和巨星農牧，且在2017-2020年毛利率呈現出上升趨勢，主要是受營業(yè)收入的增加及原材料下降所致，而巨星農牧呈現下降狀態(tài)，2020年毛利率降到7.02%，興業(yè)科技毛利率在2017-2021年逐步向上攀升，在2021年毛利率比上年同期增加 5.68 個百分點。明新旭騰和巨星農牧在2021年毛利率分別為44.57%、16.56%。

2017-2021年中國重點企業(yè)皮革產品毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2022-2028年中國皮革行業(yè)全景調研及投資前景展望報告》

從產業(yè)布局來看，興業(yè)科技主要以牛皮革銷售為主，占比達到97.33%;明新旭騰產業(yè)主要分為牛皮革整皮、牛皮革裁片、超纖，營業(yè)收入依次為6.25億元、0.85億元、0.52億元;巨星農牧皮革業(yè)務占比相對較小，其皮革產品占總營業(yè)收入不到17%。

2021年中國皮革行業(yè)重點企業(yè)產品布局(億元)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從地區(qū)分布情況來看，2021年興業(yè)科技占比最大的是廣東，其營業(yè)收入為50718.38萬元，占總營業(yè)收入的29.38%，其次是浙江，營業(yè)收入為48387.43萬元，其出口規(guī)模也較大，占到公司總營收的12.92%;明新旭騰由于上海所在的華東地區(qū)中超纖和裁片業(yè)務收入增加，因此在華東占比較高;而巨星農牧主要在西南地區(qū)經營，主要是因為該企業(yè)生豬養(yǎng)殖產能主要集中于四川省內。

2021年中國皮革行業(yè)重點企業(yè)地區(qū)分布(萬元)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、產銷量

2017-2021年興業(yè)科技的產銷量遠遠大于其他兩家企業(yè)，在2017到2019年興業(yè)科技生產量呈下滑態(tài)勢，在2019之后生產量逐漸恢復，而銷售量受疫情影響下在2020年繼續(xù)減少，為9278.23萬平方英尺，2021年公司產銷量有所回升，分別為10381.78萬平方英尺、10527.28萬平方英尺。

明新旭騰2017-2020年處于上升狀態(tài)，其生產量在2020年步入一個新的高峰，為4373.25萬平方英尺，比2019年增長28.78個百分點;2021年，受多地反復出現疫情、下半年限產限電政策、芯片短缺致使汽車產業(yè)運行受阻等因素影響，產銷量有所下滑，分別為3569.45萬平方英尺、3751.57萬平方英尺。

巨星農牧皮革產銷量在2018-2020年呈逐年下滑態(tài)勢，2022年產銷量較上年分別下降了22.91%、15.44%，主要受疫情、汛情影響及消費行業(yè)疲軟，公司下游客戶需求量減少所致。2021年在新冠肺炎疫情影響減弱、下游市場行情的回暖、公司產能不斷恢復等有利因素影響下，公司產銷量有所改善，分別為4291.11萬平方英尺、4477.75萬平方英尺。

2017-2021年中國重點企業(yè)皮革產品產銷量(萬平方英尺)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、未來發(fā)展規(guī)劃

從未來規(guī)劃來看，興業(yè)科技將繼續(xù)以科技創(chuàng)新和客戶服務為切入點，與行業(yè)內的知名品牌建立穩(wěn)固的合作關系，同時深度挖掘市場潛力，為更多的新興品牌客戶提供優(yōu)質服務，將市場做廣做深。明新旭騰在皮革業(yè)務板塊，專注于“做精做細”，持續(xù)精細化管理，精準開拓細分市場。巨星農牧未來將實施研發(fā)創(chuàng)新、市場引領、資本支持、質量提升、團隊建設、成本領先、數字賦能、社會責任八大經營戰(zhàn)略，依托自身優(yōu)勢，不斷開發(fā)出符合客戶需求的高附加值的汽車內飾產品。

中國皮革行業(yè)重點企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、總結

從主要指標對比來看，興業(yè)科技在皮革營收能力、產銷量方面要優(yōu)于其他兩家企業(yè)，而明新旭騰在皮革毛利率上要高于興業(yè)科技和巨星農牧，在整體營收能力方面要低于這兩家企業(yè)，整體上看，興業(yè)科技優(yōu)勢要更突出一些。

中國皮革行業(yè)重點企業(yè)主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理