已經(jīng)與鞋業(yè)漸行漸遠(yuǎn)的星期六，未來會(huì)不會(huì)再度轉(zhuǎn)型呢?或者說再蹭另外一個(gè)熱度呢?玩一玩“虛擬鞋”?而無論做什么能不能持續(xù)在一個(gè)方向發(fā)力，并贏得00后用戶的心，這才是相約星期六的關(guān)鍵。

 

緊張和不安迷漫在“女鞋第一股”。

近日，深交所對(duì)星期六股份有限公司(下稱 星期六)發(fā)來年報(bào)問詢函，要求其說明最近三年，尤其是2021年凈利潤與營收變動(dòng)趨勢(shì)相反的原因及合理性，是否存在盈利能力下降風(fēng)險(xiǎn)，并說明2021年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流與凈利潤變動(dòng)方向相背離的原因及合理性。

該問詢函一共涉及并購公司遙望網(wǎng)絡(luò)業(yè)績真實(shí)性、存貨等16項(xiàng)問題。

這并非星期六首次收到監(jiān)管函。今年2月，廣東證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)，星期六在2018年存貨數(shù)據(jù)以及2019年存貨數(shù)據(jù)保存方面存在違規(guī)行為，對(duì)其及公司董事長兼總經(jīng)理于洪濤、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)李剛下發(fā)了警示函。1月21日，深交所下發(fā)了《關(guān)于對(duì)星期六股份有限公司的關(guān)注函》，對(duì)星期六的存貨、商譽(yù)等問題，要求給予回復(fù)。

更早一些的2020年7月，星期六因關(guān)聯(lián)交易收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局出具的《關(guān)于對(duì)星期六股份有限公司、于洪濤、何建鋒采取出具警示函措施的決定》。

換言之，最近幾年，這家擁有“ST&SAT”(星期六)、“D:FUSE”(迪芙斯)、“SAFIYA”(索菲婭)、“FONDBERYL”(菲伯麗爾)、“Saturday MODE”等鞋履品牌的鞋業(yè)公司，日子并不好過。

數(shù)據(jù)是最好的佐證。星期六財(cái)報(bào)顯示，2021年其凈利潤虧損7億元，同比下降2980.90%。此外，2013年，星期六的品牌連鎖店數(shù)量有2363家，而到2021年星期六的實(shí)體門店下滑到僅有864家。近十年時(shí)間里，星期六的門店數(shù)量縮減超過60%。

勢(shì)利的投資者也對(duì)星期六用腳進(jìn)行了投票。自2020年1月17日，星期六股價(jià)摸高36.56元后，就一直處于震蕩下行狀態(tài)。2022年4月27日，其股價(jià)一度探底至10.2元。截至6月1日收盤，星期六股價(jià)為14.83元，下跌1.85%，股價(jià)相對(duì)于高點(diǎn)下跌了60%左右。

 

有意思的是，也就是4月27日星期六股價(jià)探底的當(dāng)晚，星期六實(shí)際控制人張澤民及董事長謝如棟倡議，在堅(jiān)持自愿、合規(guī)的前提下，鼓勵(lì)公司、公司全資子公司及下屬控股公司全體員工積極買入公司股票。

一邊是虧損、關(guān)閉門店，一邊是因各種原因收到的監(jiān)管函，顯然，星期六需要認(rèn)真地考慮一下，用什么辦法才能留住00后了，這也關(guān)系到星期六的未來。

“女鞋第一股”興衰

說起來，張澤民創(chuàng)辦星期六也是被逼無奈。他出生于1963年，1985年，畢業(yè)于沈陽市師范學(xué)院的張澤民在沈陽市啟工二校當(dāng)老師。幾年后，他辭職南下。

1991年，張澤民在廣州歐陸鞋城買下了一家檔口，正式開始了批發(fā)業(yè)務(wù)。1992年，他成為深圳百麗鞋業(yè)的獨(dú)家總代理，雙方各出資50%成立了百麗在中國的第一個(gè)代理銷售公司，張澤民在其中主要負(fù)責(zé)渠道建立及產(chǎn)品銷售。

坊間傳聞，為了百麗的銷售，張澤民在城市的路邊開起了連鎖店，并取名“星期六”，店里銷售的全是百麗的鞋，一年時(shí)間里，張澤民所開的門店數(shù)量已達(dá)近百家。

但不久后他與百麗分家，也讓張澤民意識(shí)到，他必須有自己的實(shí)體而非僅僅是銷售渠道。1993年后，他通過設(shè)立公司、入股鞋廠等方式逐步開始與鞋企實(shí)業(yè)相接觸，開始涉足鞋業(yè)生產(chǎn)。比如，南海市福山鞋廠、南海市桂城福山鞋業(yè)有限公司等。

1994年7月，“分家”后的第一家ST&SAT鞋店在沈陽市開業(yè)，這便是星期六線下銷售終端的起點(diǎn)。

很多人忽略了這個(gè)細(xì)節(jié)。事實(shí)上，在線上營銷尚未出現(xiàn)之前，掌握線下營銷渠道，或者說門店的多少，直接關(guān)系到企業(yè)是否能夠順利從一堆競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中脫穎而出的關(guān)鍵所在。

1997年，張澤民注冊(cè)了“星期六國際企業(yè)(香港)集團(tuán)有限公司”，并對(duì)企業(yè)的形象進(jìn)行重新的定位、包裝。到2002年，“星期六”已是一個(gè)集品牌設(shè)計(jì)、銷售及售后服務(wù)、品牌運(yùn)營等為一體的企業(yè)。

這個(gè)時(shí)期，星期六行駛上了快車道。2007年，山星期六鞋業(yè)有限公司整體變更設(shè)立的中外合資股份有限公司。2009年9月3日，星期六正式在深交所上市，每股發(fā)行價(jià)18元，成為A股市場(chǎng)的國內(nèi)女鞋第一股。

“每日資本論”查詢了星期六當(dāng)年的招股書發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)星期六募股資金主要投向四大領(lǐng)域：一是女鞋連鎖店，新店擴(kuò)張項(xiàng)目;二是女鞋生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目;三是物流配送技改項(xiàng)目;四是研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。按照公告的項(xiàng)目規(guī)劃，這些項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度約需兩年時(shí)間。

顯然，張澤民是想大干一番。但自建生產(chǎn)線在當(dāng)時(shí)頗有爭(zhēng)議，根據(jù)公開報(bào)道，彼時(shí)有業(yè)內(nèi)人士稱，自建生產(chǎn)線在成本控制上相比外包代工不具明顯優(yōu)勢(shì)，且在產(chǎn)品質(zhì)量控制上也未必能超過代工企業(yè);更像是一種噱頭。

無論如何，在上市后的兩年內(nèi)，星期六還是一路高歌猛進(jìn)。2010-2012年，星期六每年新開店面數(shù)分別為402個(gè)、396個(gè)及555個(gè)。而且2011年，星期六也開始開拓非自營業(yè)務(wù)與網(wǎng)銷渠道，門店總數(shù)量達(dá)到1961家。再加上，前期線下門店的擴(kuò)張使得公司迅速搶占了市場(chǎng)，產(chǎn)品知名度得到提升。

為了提高競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)的品牌影響力，星期六在2012年以2.64億元收購海普(天津)制鞋有限公司80%的股權(quán)，引入迪芙斯品牌，以開拓高端市場(chǎng)。

但高端市場(chǎng)還未打開，麻煩卻來了。星期六2011年中報(bào)披露，上一年中期庫存達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7.18億元，較一季度增加了6900萬元。公司上市前，2009年中期統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，公司存貨賬目價(jià)值為3.5億元，庫存成品鞋3.1億元，占存貨總額的90%。

隨后的2012年，星期六遭遇了其上市后的第一次業(yè)績大幅下滑——扣非凈利潤僅為5530.37萬元，較2011年下滑近一半。

但此時(shí)張澤民或許還沒有意識(shí)到庫存問題有多嚴(yán)重。2012年，其存貨占資產(chǎn)總額比例達(dá)39.43%;到2013年，存貨再度增加，占資產(chǎn)總額的比例首次超過40%;2014年，星期六庫存比例再次大幅攀升，高達(dá)到47.8%。

終于反應(yīng)過來的張澤民，開始調(diào)整店鋪結(jié)構(gòu)，減少自營店，增加分銷店，總體縮減門店規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，星期六每年減少200多家門店。除了削減低效的百貨門店，星期六還嘗試以品牌集合店的形式進(jìn)駐購物中心和大力拓展電商渠道。

但冰凍三尺非一日之寒。庫存壓力還在持續(xù)上升，到2016年，星期六的存貨占資產(chǎn)總額比例更是達(dá)到歷史性的50.61%。2017年和2018年，雖然存貨占資產(chǎn)總額比例有所下降，但仍在43%左右波動(dòng)。

負(fù)面效應(yīng)開始顯現(xiàn)。2017年，星期六凈利潤虧損高達(dá)3.52億元，同比暴跌了1789.31%，而該公司此前8年，一共才賺了4.9億元。

值得一提的是，2017年7月，百麗國際以531億港元的價(jià)格完成私有化，黯然退市。

轉(zhuǎn)型網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)

這時(shí)的星期六就面臨了兩個(gè)問題：降庫存，謀轉(zhuǎn)型。前者是讓企業(yè)活下來，后者是為了企業(yè)在未來更好地活著。

2016年，星期六確定了“打造時(shí)尚IP生態(tài)圈”的新戰(zhàn)略發(fā)展方向，著力構(gòu)建“媒體和社交平臺(tái)”“時(shí)尚IP孵化運(yùn)營平臺(tái)”及“時(shí)尚IP集合平臺(tái)”。同時(shí)，為滿足公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要，公司名稱正式由“佛山星期六鞋業(yè)股份有限公司”變更為“星期六股份有限公司”。

顯而易見，星期六想從名字都與鞋業(yè)進(jìn)行物理切割，可見其轉(zhuǎn)型之迫切和堅(jiān)決。

2017年2月，星期六通過參與設(shè)立佛山星期六時(shí)尚產(chǎn)業(yè)并購?fù)顿Y合伙企業(yè)(有限合伙)，分別以現(xiàn)金3.21億元、7200萬元收購北京時(shí)尚鋒迅信息技術(shù)有限公司83%股權(quán)、北京時(shí)欣信息技術(shù)有限公司80%股權(quán)，分別產(chǎn)生商譽(yù)2.94億元、5753.80萬元。通過此次并購，星期六得以快速切入女性時(shí)尚信息媒體平臺(tái)，獲取流量入口。

購買日至2017年年末，這兩家公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.03億元、3787.94萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為2895.33萬元、604.72萬元。兩家公司的作用還是較為明顯。

就在外界以為星期六憑借著兩家收購的公司來個(gè)大翻身時(shí)，其卻巨虧3.52億元。由于公司的商譽(yù)、存貨及應(yīng)收賬款等進(jìn)行減值計(jì)提，從而出現(xiàn)大額虧損。對(duì)海普(天津)制鞋有限公司(下稱 海普制鞋)的1.84億元商譽(yù)全額計(jì)提減值損失打破星期六通過并購買盈利的美夢(mèng)。而海普制藥是星期六收購來的，這也讓外界懷疑星期六財(cái)務(wù)“大洗澡”。

果然，2018年，監(jiān)管部門頻頻對(duì)星期六亮出了黃牌。當(dāng)年9月27日，由于星期六未在規(guī)定期限內(nèi)對(duì)業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報(bào)作出修正，且業(yè)績預(yù)告、修正前業(yè)績快報(bào)公告中披露的凈利潤與2017年經(jīng)審計(jì)的凈利潤存在較大差異，深交所對(duì)星期六、時(shí)任董事長兼總經(jīng)理張澤民、公司時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)李景給予公開譴責(zé)處分。

這也成為張澤民辭去董事長的重要原因之一。

也就在2018年8月13日，星期六宣布擬斥資17.88億元收購遙望網(wǎng)絡(luò)89.4%股權(quán)，希望通過收購，為廣告主提供更加多樣化的互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)，進(jìn)一步完善自身在互聯(lián)網(wǎng)營銷產(chǎn)業(yè)鏈布局。

遙望網(wǎng)絡(luò)是一家綜合性數(shù)字營銷公司，旗下簽約了婁藝瀟、辰亦儒、沈濤等多位藝人主播，是快手的頭部MCN公司。公司曾于2015年12月掛牌新三板，但已于2017年3月22日摘牌。

據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，遙望網(wǎng)絡(luò)簽約明星賈乃亮、王祖藍(lán)、婁藝瀟等，月帶貨銷售額曾達(dá)上億元。這也讓星期六的業(yè)績終于看到了起色。當(dāng)年，星期六終于扭虧為盈，營業(yè)總收入為15.32億元，比上年同期增長1.87%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1405.93萬元，比上年同期增長103.99%。但顯然，這些要?dú)w功于互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)板塊。

2019年8月，星期六以17.71億元收購中國頭部MCN機(jī)構(gòu)遙望網(wǎng)絡(luò)89.40%的股權(quán)，形成原有主營業(yè)務(wù)皮鞋、皮革制品生產(chǎn)銷售和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營銷雙主業(yè)并行。2019年12月，受李子柒影響A股“網(wǎng)紅概念”遭炒作，其在25個(gè)交易日間暴漲330.6%。

 

除“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)”，星期六還企圖搭上“元宇宙”等熱門概念。公司計(jì)劃設(shè)立遙望創(chuàng)新研究院，對(duì)區(qū)塊鏈、AI智能、元宇宙、數(shù)字虛擬人等多領(lǐng)域加強(qiáng)研究，并孵化內(nèi)部/外部創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。

2021年12月，星期六表示，公司整合了國內(nèi)頂級(jí)制作團(tuán)隊(duì)和IP資源，當(dāng)下選擇了短視頻平臺(tái)孵化虛擬人IP，并做了相關(guān)視頻開發(fā)，預(yù)計(jì)年內(nèi)有望推出首個(gè)虛擬人IP賬號(hào)。

此外，近年來，星期六通過參股設(shè)立佛山市中麒商貿(mào)有限公司，整合了單一品牌經(jīng)銷商渠道;通過參股設(shè)立杭州宏臻商業(yè)有限公司、杭州泓華商業(yè)有限公司、杭州欣逸商業(yè)有限公司，分別承接了ST&SAT和FONDBERYL、D:FUSE、SAFIYA的單一品牌自營專柜渠道。2019年年末，星期六宣布，以1358萬元的價(jià)格出售主營業(yè)務(wù)為鞋履生產(chǎn)的全資子公司佛山星期六科技研發(fā)有限公司，不再保留生產(chǎn)職能。

2022年1月，星期六發(fā)布公告稱，擬通過全資子公司佛山星期六鞋業(yè)有限公司整合公司鞋類銷售相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)(鞋類業(yè)務(wù)商標(biāo)等除外)，整合完成后，擬轉(zhuǎn)讓全資子公司星期六鞋業(yè)100%股權(quán)。

經(jīng)過一番折騰之后，星期六在2016年時(shí)其主營還是100%的服裝鞋類業(yè)務(wù)，到2017年降至90%左右，到2020年降至30%左右，2021年上半年這一業(yè)務(wù)已縮水至約23%。與此同時(shí)，星期六互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)由2017年的10%左右上升至2020年的約70%，2021年上半年更是增至約76%。

但就在外界開著星期六搞得十分熱鬧的時(shí)候，其押重注的遙望網(wǎng)絡(luò)突然變臉。2021年，沒有業(yè)績壓力的遙望網(wǎng)絡(luò)凈利潤只有6529.44萬元，同比下降75.53%。雖然2021年因股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生約8000萬元費(fèi)用，但剔除股權(quán)激勵(lì)的影響，也比上年大幅下滑超過50%。

更為重要的是，2021年，星期六凈利潤巨虧了7億元，這也是其歷史上虧損最大的年份。

這無疑給星期六的轉(zhuǎn)型蒙上了一層陰影。已經(jīng)與鞋業(yè)漸行漸遠(yuǎn)的星期六，未來會(huì)不會(huì)再度轉(zhuǎn)型呢?或者說再蹭另外一個(gè)熱度呢?玩一玩“虛擬鞋”?而無論做什么能不能持續(xù)在一個(gè)方向發(fā)力，并贏得00后用戶的心，這才是相約星期六的關(guān)鍵。

最新消息是，2022年一季度，星期六凈利潤為8668.92萬元。這也成為近5年來，其在一季度表現(xiàn)最好的一次。