近日，貴人鳥股份有限公司正式“脫帽”，公司股票簡稱由“ST貴人”變更為“貴人鳥”。不過，此后貴人鳥的經(jīng)營依然面臨不小的挑戰(zhàn)。

年報顯示，運動鞋服業(yè)務(wù)依然占據(jù)公司主營業(yè)務(wù)的60%，但貴人鳥品牌經(jīng)營還處于恢復(fù)期，2021年該板塊收入同比減少14.65%。此外，公司在去年7月設(shè)立的子公司開展農(nóng)副產(chǎn)品貿(mào)易并在短短4個月實現(xiàn)收入2.46億元，占比17.31%。公司重整投資人東北“糧食大亨”身份的浮出也引發(fā)了市場對貴人鳥未來轉(zhuǎn)型的猜測。

對此，貴人鳥董秘蘇志強對《證券日報》記者表示，“公司暫時不存在轉(zhuǎn)型風險。”公司發(fā)展戰(zhàn)略堅持做大做強“貴人鳥”品牌的長遠目標，同時結(jié)合國家戰(zhàn)略和公司司法重整的實際情況，推動公司運動板塊和糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。

“創(chuàng)二代”正式接班

別人家的富二代繼承家業(yè)，作為貴人鳥創(chuàng)始人林天福的兒子，林思萍接手的則是高達40億元的債務(wù)。

而在貴人鳥摘帽前夕，林思萍在社交媒體上用視頻形式發(fā)了一封貴人鳥“家書”，其中，林思萍說道，“1987年貴人鳥公司前身創(chuàng)立，從此我的生命便與貴人鳥這個品牌緊密連接在了一起。”

而出生于1987年的林思萍與初代創(chuàng)業(yè)者“草莽”出生不同，有著國外金融專業(yè)科班學歷以及投行工作履歷，并在2017年至2018年一度擔任了貴人鳥的董事。在貴人鳥重整后，2021年7月至今，林思萍成為貴人鳥法人代表、同時任公司董事長、總經(jīng)理及非獨立董事。

回首當初，林思萍坦言，貴人鳥在2014年成功登陸滬市A股，成為國內(nèi)首家體育用品上市公司，而上市后公司借助資本力量，在體育產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展的道路上邁開了步子，企業(yè)市值一度高速增長，“但是步伐太快，有時容易失去方向，伴隨著企業(yè)多元化布局，品牌的規(guī)模化擴張，我們卻離初心越來越遠了。”

從2020年12月法院正式受理貴人鳥破產(chǎn)重整之后，這一年半以來在多方努力下，ST貴人得以“脫帽”成功保“殼”，但這之后也并沒有輕松可言。

貴人鳥品牌“危與機”

目前運動鞋服業(yè)務(wù)占據(jù)目前公司主營業(yè)務(wù)的60%，但貴人鳥品牌還處于恢復(fù)期，依然面臨收入下降的局面。

年報顯示，2021年公司運動鞋服收入8.57億元，占比60.39%，同比減少14.65%，主要為貴人鳥品牌產(chǎn)品收入下降所致;此外，招商及代運營服務(wù)收入2.74億元，占比19%，同比增長102.44%。

貴人鳥表示，一方面，國內(nèi)運動鞋服市場馬太效應(yīng)對中小品牌運動鞋服企業(yè)市場份額的擠壓，同時在流動性危機和司法重整后公司仍處于恢復(fù)期;另一方面，公司對經(jīng)銷商伙伴提供了較大幅度的讓利，綜合導(dǎo)致收入下降的情況。

根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國運動服飾品牌份額CR5、CR10分別由2014年的50.6%和63.9%，上升到2019年的63.3%和81%，2021年中國運動鞋服市場份額前五名分別是耐克中國、安踏、阿迪達斯中國、李寧與斯凱奇中國，占比分別為25.2%、16.2%、14.8%、8.2%與6.6%，合計占比超過70%，呈現(xiàn)明顯的頭部集中格局。

艾媒咨詢CEO張毅對《證券日報》記者表示，近年來受國潮風持續(xù)影響，2020年底至2021年國產(chǎn)運動品牌的整體爆發(fā)，而貴人鳥品牌也面臨難得的發(fā)展機會。從去年鴻星爾克的爆紅事件可以看到，得益于國內(nèi)巨大消費市場和新一代的年輕群體崛起，貴人鳥品牌后續(xù)的運營可以挖掘更多“超車”機會。

目前貴人鳥已經(jīng)采取了輕資產(chǎn)運營模式，2021年下半年，公司將運動鞋產(chǎn)品以自主生產(chǎn)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橥鈪f(xié)加工采購，而按照公司經(jīng)營計劃，公司將聚焦“貴人鳥”品牌，持續(xù)加強產(chǎn)品和品牌建設(shè)，在渠道方面，構(gòu)建以線下門店和線上社交為基地的社區(qū)運動健康中心，提升線下經(jīng)銷商及門店數(shù)量和覆蓋范圍，同時推進建設(shè)經(jīng)銷商合伙人機制等。

張毅表示，在疫情的影響下，消費者對于健康理念越來越重視，企業(yè)提出的“運動健康社區(qū)”概念符合大趨勢。公司在明確的經(jīng)營方向和思路同時，還需要進一步錨定客戶群體與自身產(chǎn)品品類、品質(zhì)以及公司品牌建設(shè)相結(jié)合。

投資人身份“浮出”帶來更多可能?

業(yè)內(nèi)人士認為，A股上市公司中破產(chǎn)重整事件并不多見，而貴人鳥破產(chǎn)重整實質(zhì)系各利害關(guān)系方商業(yè)博弈的結(jié)果。

最終，林天福100%控股的香港貴人鳥集團的66.2%股權(quán)被稀釋到26.48%，目前仍然是最大股東。

值得注意的是，在公司重整事件中，是一家名為黑龍江泰富金谷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司及四名自然人充當了“白衣騎士”，成為重整投資人，共計出資7億元。其中泰富金谷以4.17億的投資獲得20.36%的股權(quán)，目前成為貴人鳥的第二大股東。

2021年7月，貴人鳥以自有資金設(shè)立全資子公司米程萊，開展了糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)，并在2021年實現(xiàn)收入2.46億元，實現(xiàn)凈利潤1066.94萬元。

對于這種一邊做鞋服，一邊賣糧食的經(jīng)營模式，也引起了監(jiān)管的問詢。

對此，貴人鳥表示，根據(jù)重整計劃的安排，公司未來2年仍面臨著較大的償債壓力和較高的財務(wù)成本，同時結(jié)合國家戰(zhàn)略和公司司法重整的實際情況，推動公司運動板塊和糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，以增強公司核心競爭力。

此前有市場觀點甚至猜測，“白衣騎士”的最終目的或為借“殼”上市。公開信息顯示，黑龍江泰富金谷成立于2019年11月，法定代表人為李志華，而李志華正是“糧食大亨”黑龍江和美泰富農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司的董事長、股東。

根據(jù)公司官網(wǎng)信息，黑龍江和美泰富為齊齊哈爾和美集團旗下核心資產(chǎn)，公司2021年原糧貿(mào)易總量達到227萬噸，貿(mào)易總額315億元，目前公司也是當?shù)卣�府確定的六家要重點打造的農(nóng)業(yè)上市企業(yè)之一。