截止10月31日，滬深兩市紡織上市公司2018年前三季度業績報表已披露完成，整體穩中向好，呈現弱復蘇。全國89家紡織服裝上市公司共計實現營業收入2177.78億元，上年同期為1948.71億元;歸屬于母公司所有人的凈利潤為176.69億元，上年同期則為168.91億元。

《贏商網》統計了包括海瀾之家、服飾、、美邦服飾、、、、股份和時尚在內的29家滬深較為知名的服飾企業。2018年前三季度，總營收達903.27億元，較去年同比增長7.46個百分點;凈利潤則為103.88億元，同比上升0.28%。

其中，營收與凈利雙升的品牌共計21個，占比達72.43%。

 01 

數據雖搶眼實則遭遇瓶頸

縱觀上述統計圖表，TOP10中男裝占得3個席位，分別為海瀾之家、雅戈爾與。營收共計201.27億元，占得TOP10中1/3的份額。其中，海瀾之家以營收130.42億元，提前踏入百億俱樂部。另一方面，統計的9個男裝品牌中，呈現營收、凈利雙升的就有7個，占得77.78%。其中不乏像、希努爾等凈利增幅超100%的。

但仔細研究男裝發布的業績報告，便會發現，看似搶眼的數據背后，透露出的是男裝市場競爭的加劇。

圖片來源：海瀾之家官方

海瀾之家雖說營收、凈利呈現增長態勢，但營收增幅4.53%，和凈利增幅4.66%在所統計的29家服飾企業中排位已接近尾部。而報喜鳥凈利同比暴增319.66%的背后，主要與其加盟商買斷制(發貨即確認收入，并允許一定比例退換貨)合作模式占比提高有很大關系。

希努爾則將歸屬于上市公司股東的凈利潤比去年同期增長256.83%歸功于新增的文旅業務利潤和政府補助。要知道，其存貨余額比年初增長76.27%，主要是服裝備貨增加所致。

 02 

整體趨于穩定需尋求新的增長點

在上述統計的7家女裝品牌中，有5家呈現營收、凈利雙升，且基本保持雙位數增幅。其中，朗姿股份和凈利增長幅度分別高達80.58%和141.37%。維格娜絲主要將原因歸結為收購的TEENIE WEENIE自2017年3月起并表。如還原TEENIE WEENIE2017年1-2月的營業收入，本期營業收入較上年同期增加8.9%;其中，TEENIE WEENIE本期營業收入較上年同期增加7.3%，VGRASS及云錦本期營業收入較上年同期增加12.5%。

要知道，期內TEENIE WEENIE的營收是維格娜絲同牌VGRASS的2倍多，貢獻營收占比高達67.94%。

圖片來源：拉夏貝爾官方

另一方面，對于已在女裝市場打下一定基礎的品牌來說，謀變、轉型仍迫在眉睫。就拿國內女裝巨頭拉夏貝爾來說，在全國遍布著9625家門店，也是唯一一家進入上述統計TOP10的女裝品牌。但其2018年前三季度業績卻呈現營收、凈利均下滑的態勢。

拉夏貝爾解釋營收下滑主要系女裝Puella和La chapelle品牌受專柜渠道調整以及處于產品優化升級過程中，導致收入分別同比下降13.47%和 7.92%。而凈利潤同比下降29.58%是因為銷售毛利下降以及新品牌處于培育期虧損增加所致。

無獨有偶，日播時尚前三季度凈利下滑達53.64%。究其原因，與其在期內營收同比下滑6.12%不無關系。CRZ品牌是日播時尚旗下一個時裝潮牌，對標具有樂觀、本真、趣味的生活態度的千禧一代。朗姿股份則因前三季度服裝板塊盤虧增加導致營業外支出較去年同期增加95.75%。

 03 

休閑裝回暖明顯年輕潮流是趨勢

不難發現，統計的4家休閑服飾全部擠入TOP10榜單，甚至可以說是TOP6。營收總計353.92億元，占得前十53.36%的份額。

其中，美邦2018年前三季度的表現可圈可點。不僅錄得營收24.86%的增長，凈利潤同比漲幅也高達132.31%。這與其近年推行的品牌升級、渠道升級戰略，以及在產品與零售升級方面的舉措不無關系。

為迎合消費者的多元化需求，Metersbonwe主品牌由單一休閑風格銳變為五大風格;渠道方面，自今年3月宣布啟動“百城千店”計劃以來，美邦加大三至五線城市的開拓力度，逐步淘汰低效門店，新開優質店鋪帶動銷售業績增長。

圖片來源：官方

太平鳥可以說是國內最早一批強調年輕化，從產品、渠道和營銷全方位著手做的本土服裝企業，而且效果還不賴。上市1年多，已被公認為國潮品牌。而，一直是國內休閑裝領域第一梯隊的帶頭兵。一路穩扎穩打的森馬，也在近年首推粉絲節，跨界歐陽娜娜，首秀紐約…年輕潮流元素被運用得越來越廣泛。

值得注意的是，位居榜首的搜于特，已經從單一經營“”及系列子品牌的設計與銷售業務，轉向從事品牌服飾運營、供應鏈管理、品牌管理、商業保理等業務。到目前為止的效果也顯而易見，從2017年前三季度營收首超海瀾之家，到如今，其業績表現一直非常強勁。

但由于其上游供應鏈屬性，對其庫存把控能力也極具考驗。就拿本次數據來說，因環保等因素為滿足上下游客戶需求，供應鏈業務及自有品牌原材料備貨增加，致使其庫存比上年增長了63.58%。

如今，國內的服裝市場已經過了當初僅靠品牌自身的溢價能力，加之一些簡單粗暴的打折促銷，或熒幕硬廣就可以輕松打開消費者腰包的時期。隨著消費升級和千禧一代消費力的崛起，特別是一些外來品牌的強勢進駐，倒逼著我國服裝市場進入一個競爭加劇，更為成熟，更具國際化和多元化的新時期。

東方證券分析師施紅梅表示，從已披露的三季報來看，三季度行業整體增速環比上半年放緩，疲弱的零售環境與經濟增長的不確定性對消費的影響開始逐步體現。