【中國鞋網-電商頻道】憑借特賣模式的差異化定位，唯品會在短短7年中獲得過億用戶，創造了垂直電商的奇跡。從唯品會最新發布的財報來看，這位“華爾街優等生”依然在高速增長。

　　8月11日，唯品會發布2015財年第二季度未經審計的財報。該財報數據顯示，今年二季度，唯品會總凈營收為90億元人民幣，較去年同期的51億元人民幣增長77.6%;歸屬于唯品會普通股股東的凈利潤為3.993億元人民幣，比去年同期額1.615億元人民幣增長147.2%。

　　表面上看，唯品會依然交出了一份“亮麗的成績單”，連續11個季度實現盈利，不過，在連續10個季度保持三位數增長率后，唯品會營收同比增長率首次跌破百分百。

　　近年來，唯品會通過戰略投資樂蜂網、辣媽幫，將觸角伸向了美妝、母嬰、居家電商等領域，還開始布局跨境業務，重金打造物流，向資本市場積極描繪著一個更富想象力的故事。不過，在嘗試了新品銷售、品類擴張以及開放平臺后，唯品會還是遇到了規模增長上的瓶頸。

　　二季度營收放緩

　　在發布財報的次日，唯品會的股價應聲暴跌13%。

　　每一個成功的電商平臺，都必須有一個獨特的商業模式。毋庸置疑，唯品會憑借“限時限量+深度折扣+品牌精選”的這一殺手锏，在電商競爭紅海的時候殺出了一條血路，并且向復制該模式的閃購電商證明了，成功不可復制。

　　2008年，唯品會創始人洪曉波看到妻子正在法國VP(vente )網站上購買打折的名牌服裝，深受啟發，看到了名品閃購模式當中巨大的商機。

　　2012年3月，成立4年的唯品會登陸紐交所。彼時的“中概股”一片哀鴻，但通過IPO募得所需的資金拓展業務，搶占市場至關重要，在惡劣的資本環境下，唯品會決意“流血”上市。

　　海外上市的抉擇對于唯品會來說是歷史性的，而唯品會高速增長的黃金時代始于2012年。隨著電商及移動互聯網的興起，唯品會這種最適合在手機上利用碎片化時間搶購的“特賣”模式吸引了大量用戶，遍及一二三四線城市。截至今年7月份，唯品會的注冊會員數正式突破一億大關，新會員數也保持高速增長態勢。

　　2012年第四季度，唯品會凈營收為2.996億美元，出現了185%的同比增長，速度驚人。次年的首個季度，同比增長更是達到了207%的巔峰狀態。

　　記者梳理歷史數據發現，自2012年第四季度開始，唯品會連續10個季度營收水平保持100%以上的增長。隨之而來的，唯品會開始盈利，超過了多個赴美上市的“老大哥”，成為繼阿里巴巴之后，第二家盈利的電商公司。

　　不過，從2014年二季度開始，唯品會的營收增長開始逐年下滑。值得注意的是，在今年的第二季度，唯品會營收增長率首次跌破100%，低至77%。

　　中國電子商務研究中心高級分析師莫岱青向時代周報記者談道，從高速增長，到相對平穩、穩健增長的趨勢，符合大公司的發展規律。

　　不過，唯品會增長的煩惱亦是顯而易見。過去獨樹一幟的“尾貨代銷”模式成就了唯品會，今天唯品會同樣無法擺脫對尾貨清理的依賴。經過幾年時間的庫存清理，服飾商家們的庫存壓力得到較大緩解，不再像前幾年那樣排隊上唯品會，和唯品會之間的利益分配也在重新博弈。而不少較高端的品牌商，對唯品會的認知仍然停留在尾貨甩賣上，為了維護品牌形象，并不愿意將新品放在唯品會上賣。

　　天品網、聚尚網、Fab等這些閃購電商相繼動蕩，甚至關門大吉，也從一定程度上，印證了單純的特賣模式已難以為繼。

　　難言的壓力之下，今年上半年，唯品會曾秘密召集多個知名品牌商共商2015年大計。針對自身擅長的服飾領域，唯品會不僅對去年的經營作出反思，還提出了很多新的設想，如削弱過度營銷、嚴控商家數量、開放數據流通，以及針對品牌商的需求作出業務創新。

　　積極探索新業務

　　對于清理庫存的依賴，唯品會并非沒有清楚的認知。近年來，唯品會通過戰略投資樂蜂網、辣媽幫，將觸角伸向了美妝、母嬰、居家電商等領域，努力拓展銷售品類。在模式上，通過引入開放平臺來擴大商家的新品銷售。此外，唯品會還開始布局跨境業務，重金打造物流，向資本市場積極描繪著一個更富想象力的故事。

　　在二季度財報解讀會上，唯品會董事長兼CEO沈亞表示，行業庫存水平下降，唯品會并未受到什么影響，因為其更多地是在做精品，做定制。“在當季新品銷售上，有專門的平臺為我們定制當季新品，這個比例超過30%。”

　　即便如此，唯品會依然感受到來自競爭對手殘酷的壓力。

　　剛剛過去的8月10日，阿里巴巴和蘇寧的“火速成婚”震驚業界。實際上，面對京東的追趕，阿里已難以高枕無憂，甩開后者面臨一定壓力。阿里上周的股價一度跌破70美元，創下公司股價新低，已接近去年9月上市時68美元的發行價。從資本上講，阿里亟須修復資本市場和投資者的信心。

　　而老大和老三結合，遭殃的不止老二京東，國美和唯品會亦是受害者。

　　據一名接近阿里的人士向時代周報記者談道，今年上半年，阿里開始在強化自身的零售業務，落腳點就在上游的供應鏈。作為平臺，天貓既然不控制貨品，那就控制上游供應鏈，于是，天貓跟不少商家簽訂了獨家合作戰略，綁定商家從源頭上遏制競爭對手。

　　然而，作為服飾品類的老大，阿里的連環拳還不止獨家協議的打擊，今年阿里宣布斥資逾億美元戰略投資魅力惠，共同打造奢品閃購的電商平臺，為消費者提供深度折扣、品牌直接授權的優質商品，建立了從新品首發，正品銷售，到尾貨特賣的全生命周期的服務，也讓唯品會壓力大。

　　“當然了，雖然都是借助閃購模式進行商品銷售，但魅力惠與唯品會的品牌和定位仍有一定差別，定位的不同則避免了同打限時閃購牌的兩家企業的正面廝殺。”莫岱青向記者補充道。

　　此外，按照Analysys易觀智庫發布的《中國B2C市場季度監測報告2015年第1季度》數據顯示，2015年第1季度，天貓服飾的市場份額接近70%，京東占比8.5%，唯品會為5.6%。因為引入開放平臺的緣故，京東后來者居上，反超了服飾出身的唯品會。

　　“我們70%的用戶都是女性，唯品會的爆發增長最該感謝中國的新女性。”這樣的精準定位，讓唯品會在服飾、母嬰、美妝、海淘等領域上，服務“太太團們”有著絕對的優勢。在品類拓展上，被唯品會視為未來主打的美妝，卻并未帶來太大的營收貢獻。

　　對此，沈亞表示，第二季度，唯品會美妝業務銷售額為2.46億美元，比第一季度低了一些。另外則是運營成本的增加。

　　去年情人節，唯品會高調投資樂蜂網，強勢搶占美妝領域。不過，樂蜂網的運營虧損目前依舊拖累了其美妝的業績，此外，來自天貓美妝、聚美優品等企業的加速碾壓也給唯品會制造了不小的壓力。

　　在解讀會上，沈亞表示，在過去兩個季度，唯品會海淘銷量增長很快，增長了將近10倍，值得注意的是，海淘業務的毛利率其實還高于唯品會特賣主營業務的毛利率。在海外還要建立強大的買手市場，海淘業務未來會是一個很大的市場。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心）