【中國鞋網-要聞分析】波司登的業績頹勢進一步加劇。

　　6月29日，波司登公布了2015年度全年業績，顯示收入下滑23.6%，凈利下滑81%。這并非近年來波司登業績第一次下滑，從2014年度開始，波司登即已持續出現收入和凈利兩位數下滑的局面。

　　不過，一些行業人士則指出，業績困局只是問題表象，癥結根源則來自于波司登一直以來的產品定位，以及根深蒂固的管理問題，對于未來的波司登來說，不僅要尋求其他非羽絨類服裝的業務突圍，而且要重新煥發品牌的生命力，而在這些努力的背后，管理模式的改革與否或許才是成敗關鍵。

　　主業全線遇困

　　根據波司登6月29日發布的公告，在2014年3月31日至2015年3月31日的年度中，營收62.93億元，比上年82.38億元下滑23.6%，凈利為1.32億元，下滑81%。

　　不管是品牌羽絨服以及非羽絨服業務，兩個領域都遭受“重災”。年報顯示，波司登品牌羽絨服銷售額從2014年度的60.57億元下滑到40.80億元，其中四大品牌波司登、雪中飛、冰潔和康博均出現兩位數的下滑。主品牌波司登下滑20.3%，下滑最多的冰潔為79.2%。

　　另一個被波司登寄予厚望的領域，即男裝、收購的休閑品牌以及女裝品牌都遇到較大挫折。2004年左右，波司登投入資金開發男裝，據行業人士介紹，該品牌在鼎盛時期營業額達到5億元到6億元。但2015年的財報卻顯示該品牌出現了大幅度下滑。2014財年，波司登男裝銷售額尚有4.78億元，而2015財年波司登男裝僅銷售2.76億元，下滑達42.3%。

　　此外，杰西女裝以及2010年收購的運動休閑品牌摩高也出現了程度不同的下滑。總體來看，非羽絨服收入從2014年的13億元下滑到2015年的10.11億元，下滑幅度22.3%。

　　唯一令人寬慰的是貼牌加工管理業務收入出現增長，達到12.02億元，比上年增長36.5%。但是，有分析師指出，貼牌收入的增長對于一家品牌企業來說并非好事。“貼牌業務發展越快，表明競爭對手增長越快，實際上是幫助了別人，并非對自己有利。”

　　事實上，業績問題從2014年就開始困擾波司登，2014年財報顯示，營業收入從2013年的93.25億元下滑到82.34億元，下滑11.7%。其中主營的羽絨服業務下滑14.6%，營業額60.57億元，當時，波司登將下滑歸咎為溫度上升和市場環境嚴峻。

　　中投顧問輕工業研究員熊曉坤認為，波司登營收和利潤大幅下滑的原因既與大環境有關，更多還來自于自身。2014年波司登致力于庫存清理，新品較少，盈利空間縮窄，再加上其在非羽絨服裝業務上的發展還未出現良好發展，尤其是女裝，為公司業績帶來拖累。

　　熊曉坤認為，波司登的當務之急是進一步發展非羽絨服裝業務，以增強公司抗風險能力，同時擴大盈利空間。女裝是波司登的短板，波司登需要調整戰略，對女裝進行重點突破。

　　波司登可能另有所謀，據媒體報道，2015年4月，波司登公告日本第三大貿易行伊藤忠商事株式會社及中信證券旗下的投資平臺金石投資聯合入股波司登，總認購金額為15.50億港元，認購股份占擴大后發行股本的13.99%，兩者將聯合波司登投資兒童、戶外品牌領域。

　　成功的陰影

　　除了業績下滑，波司登職業經理人的更迭也一度引發質疑。

　　2015年2月，來自于達芙妮的職業經理人梁旭輝宣布辭職，波司登董事局主席、創始人高德康繼續接掌公司CEO之位。

　　2014年5月上任的梁旭輝，僅擔任CEO9個月就“閃電”離開。這也被認為是波司登在任用職業經理人、從家族化管理邁向國際化管理上的又一次遇挫，而這樣的更迭原來也曾在波司登出現。

　　“職業經理人來來去去，能在全面管理的位子上做穩兩年的都很少見，可見家族管理和職業經理人的矛盾之大，后者很難有足夠的時間經營。”一位業內人士說。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。優秀品牌推薦：）