登陸A股3個月后，新股貴人鳥遞交的第一份“成績單”不免有些黯然失色，值得注意的是，貴人鳥的此次的保薦機構是屢屢上演保單業績“變臉”的瑞銀證券。對此，中國經濟網記者曾多次聯系瑞銀證券董事會秘書，但截至發稿，電話一直未能接通。

　　業績“變臉” 瑞銀該擔何責?

　　據中國經濟網記者了解，瑞銀證券是我國證券市場上首家由外資直接入股的全牌照證券公司，其保薦承銷的也都是投資者非常熟悉的一些大公司，如中海集運、中國石油、新華保險(601336,股吧)、西部礦業(601168,股吧)等等。

　　據媒體報道，2010年瑞銀證券這一資本運作高手開始出現在貴人鳥董事長林天福周圍，“兜售”上市的種種秘訣。貴人鳥曾因“不擇手段”盜用明星肖像而受罰，在運動鞋服行業業績下降之時，繼續講述著“開店”的故事，上市被鎖定為跨越式發展的捷徑。

　　一向嚴謹的瑞銀證券，一度被外界質疑“只薦不保”。作為新股發行利益鏈條上的參與者，瑞銀證券通常會在市前對其保薦公司展開天花亂墜的吹捧，點燃投資者的熱情;而掛牌后大幅“變臉”的財務報表，總是讓二級市場股民損失慘重。此次，由瑞銀證券保薦的貴人鳥募投項目的真實性和可行性，其招股書廣告式的宣揚，是否也有夸大和炮制的嫌疑?

　　保薦存“忽悠” 股民損失慘重

　　瑞銀曾被某專業財經媒體評為“十大不靠譜保薦人”，究其原因是其所保薦的公司上市后業績迅速變臉。據中國經濟網記者了解，近年來，瑞銀證券所保薦的多家公司頻頻上演業績“變臉”。

　　據悉，2011年，瑞銀證券完成比亞迪(002594,股吧)、龐大集團(601258,股吧)和新華保險(放心保)三單IPO項目，合計賺取了3.1億元保薦承銷費收入，主承銷收入一項排在2011年證券業第九名。不過，僅有三宗IPO中，就有兩家上市公司上市后業績出現“大變臉”。據媒體報道，當年上半年，比亞迪與龐大集團凈利潤分別同比下降88.62%和36.19%，在當年上半年上市的中小板和主板公司中，凈利潤降幅分別位列倒數第一名和倒數第三名。當時就有部分機構投資者喊出：“抵制所有瑞銀保薦項目。”

　　除上述比亞迪、龐大集團兩家外，給投資者帶來印象最深的還有2007年上市的西部礦業和中國石油兩家。此外，也有媒體報道稱，瑞銀證券保薦出來的最差公司是應為上市5年以來，業績出現“2漲3跌”的中海集運。據統計，中海集運自2007年上市以來，其發布的5份年報中，有3份凈利潤是同比下跌的，僅有兩年的凈利潤同比是有所增長的。

　　“上市企業首年業績就出現大幅下滑，保薦人是怎么進行保薦的，保薦代表人是做什么吃的?”有投資者氣憤地表示。

　　多份調研報告離譜 被疑缺失保薦誠信

　　據報道，瑞銀證券在上市公司調研方面，尤其是在對未來業績預測上，一直存在“激進作風”。以比亞迪和龐大集團為例，瑞銀證券在為詢價對象提供的投資價值分析報告中，對保薦項目的經營前景“夸夸其談”，并將“離譜”的盈利預測指標傳遞給機構投資者;而現實卻是兩大保薦項目上市后公布的首份財報業績均大幅下滑、快速“變臉”。

　　另外，據中國經濟網記者了解，在比亞迪招股書的“重大事項聲明”以及詢價路演的投資價值分析報告中，瑞銀證券均對風險模糊處理，卻大談未來三年凈利潤年復合增長率可達16%。然而從比亞迪當前慘淡的經營狀況中，似乎看不到任何業績回暖跡象，公司對今年前三季度業績85~95%的降幅預測也再度證實了這一點。

　　表面上看，業績預測嚴重偏離似乎只是詢價報告的敗筆，但實際上卻隱現了瑞銀作為保薦機構在企業發行上市過程中精心設置的利益鏈條。統計顯示，瑞銀證券僅憑龐大集團一單業務便獲得了2.28億元的巨額“傭金”收入，堪稱“暴利”，這不得不讓投資者懷疑保薦機構誠信的底線。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。合作媒體： ）