中國鞋網04月26日訊，　匹克體育（1968.HK）－ 招展海外市場，強化增長動力

    關注點：主攻二、三線城市的匹克體育，去年純利增 67%至 6.28 億人民幣，營業額 30.9 億人民幣，按年增加 51.6%，略勝招股書預期。毛利率增加 4.8 個百分點，至 37.5%，同店銷售增長約 20%，營運表現不俗。集團采用成本加成法，即在成本價以上，加上公司目標利潤，制定產品批發價，旗下鞋類、服裝及配飾產品可維持較穩定的毛利率。同時，在一定品牌知名度下，旗下產品仍有提價能力。

    評論：短期內，集團仍依靠擴展內地銷售網為主要的增長策略，計劃今年增加約十千個新網點，令總零售網點數目增至逾七千間。另一方面，匹克積極已進軍國際市場，除了與國際籃球組織包括 NBA 及 FIBA 組成合作伙伴外，亦于美國開設研發中心，相信有助其提升品牌形象及拓展歐美及東南亞市場。

    此外，匹克亦考慮以收購方式提升產能，特別是毛利率較高的服裝產品。集團預期，及至 2013 年，鞋及服裝的產能可分別由目前的六百五十萬雙及六百萬件，提升至一千六百萬雙及一千七百萬件，相信有助進一步增加利潤率。|

    技術投資建議：該股具內需概念，加上具基本因素支持，建議于 5.9 港元至 6 港元買入，目標 6.5 港元。