安踏（２０２０）日前其公布的業績增長６６％，使筆者無法子不留神一看。

　　安踏的透明很高，因為筆者在看安踏的報告內容時，已經可以得知很多內部資訊，例如全年銷售了多少件服飾等，更加可以好清楚地知道一些運作的運作及流程等，明顯地這份年報絶對也反映了集團對自己本身也有一定要求，以及集團的管治質素也有一定水平，這一點筆者個人激烈贊賞！此刻突然想到匯控（００５）現在的管理層質素明顯下降了，真悲！

　　安踏主要有兩大類產品，第一是鞋類，２００８年度占集團５４．５％的營業額，另一類就是服裝，２００８年度占集團４１．８％的營業額，而集團業績繼續大幅上升的其中一個主要原因，相信就是集團在這兩類產品的售價均能提升，鞋類及服裝的售價分別上升了６．８％及６．３％，同時成本亦有所下降，鞋類及服裝分別下降了５．８％及０．８％，以鞋類為列，一來一回已經相差了１２．６％，在如斯情況下，其毛利率不升才怪，難怪其整體毛利率由２００７年的３３．５％上升至２００８年的４０％。

　　集團自我分析的原因，在售價調升方面是因為集團向分銷商提供更完善的支援及服務，使出廠價得以上調；在成本方面，因為鞋底廠於去年投產，提高了整體效益，采購方面亦聯同其他ＯＥＭ／ＯＤＭ等一起采購以及提早采購，使得可以向供應商取得更低的來料價錢，同時減低價格波動的影響。

　　其實筆者近年到國內游走時，不時也認為國內的商場人流并不多，難以支撐巨大的銷售數字，筆者更於在去年北京奧運前刻意親身到北京走一轉，使筆者對相關行業卻步，但從安踏的年報中，筆者得知集團於２００８年度全年共銷售了２千６百萬對鞋，至年結日為止集團共有５６６７間店鋪，即是平均每間每年要銷售４７３１對鞋，每日就是約１３對，這是一個合理的數字，可以填補筆者對這方面的疑慮。明天續談安踏。

　　良倉方面，驚蟄的今天希望１．３０水平買入達芙妮，止蝕１．２０，目標１．５０；若油價見４５元水平，短沽一轉，目標為４２．５元，止蝕為４６元。