國際原油期貨價格在上周四一度因土耳其輸油管爆炸而需要關閉引發對供應的憂慮而反彈至120美元關口，周五時隨之而來的有是一輪跌幅逼近5美元的下跌。油價下行調整趨勢未改的市況之下，PTA期貨市場繼續刷現做出反應，本周一PTA現貨再度大幅下跌，主力合約TA809以8888點較周五結價低160點開盤，之后繼續振蕩下滑，最低至8792點，午盤曾一度上行，但未能突破早盤的最高點8950點，尾市收于8880點，較周五結價下跌168點，結算價8852點，成交量110364手，減倉10462手至124578手。而在市場消息面表現十分敏感的時期，期貨價格大幅下跌直接導致已經迷失方向的現貨市場繼續以跟跌示意。周一開盤之后，PTA內盤現貨市場一般賣家報價迅速下調至8700-8800元/噸，江蘇等地部分聚酯企業在現貨市場有適度詢盤意向，但是還盤價格僅在8500元/噸附近，而市場主流成交商談最終在8600-8650元/噸左右達成。雖然市場反饋內盤現貨貨源相對有限，但是面對來自聚酯企業零散的補單行為，現貨市場似乎找不到來自需求方面的有效支撐。外盤方面，在繼前期保稅現貨銷售壓力明顯之后，因連續一個半月多來外盤貨源未能像樣履行，外商似乎也面臨著巨大的銷售壓力，特別是在PX8月結算定位如何未能確實，但以現在現狀來看低結似乎也未必沒有可能之下，近期一部分船貨現貨報盤開始增多，今日臺韓船貨報價多降至1090-1100美元/噸一線，主流商談水平1080-1090美元/噸，整體而言，來自買方市場稀疏的表現使得船貨和保稅PTA近期供應似乎仍處于相對過剩狀態。

    反觀終端紡織行業，8月份里雖是奧運會召開的盛大時刻，但是不可否認，受到奧運期間環保等措施的執行，環太湖流域包括奧運承辦城市之一的上海地區覆蓋200公里以內的印染廠、噴水織機等污染相對嚴重的行業均有面臨限產整改的情況。另一方面，7-8月本身就是紡織行業內需傳統的春夏季面料與秋冬季面料青黃不接的換季時節，而在以往這一時段一部分紡織品出口外單往往會促使紡織行業淡旺季的差距有所縮小，但是從今年的形勢來看，因次貸危機等影響的擴散和深入，最終的確已經影響到全球市場對于紡織產品的需求量，這也是影響上半年來紡織行業下游需求難以有效激發的首要原因。而7月出口數據近日新鮮出臺，其中據統計，服裝及衣著附件出口624.9億美元，增長3.4%，但比2007年同期回落19.6個百分點；紡織紗線、織物及制品出口378.7億美元，增長24.4%，加快11.9個百分點；鞋類出口165.5億美元，增長14.2%，回落4.3個百分點。而回顧1-6月半年數據，其中全國紡織品服裝累計出口838.51億美元，同比去年增長11.11％，當然較之2007年水平相比回落近8個百分點左右，且這一過程中，受人民幣累計升值逾6個百分點，包括國內諸如人工、輔料、運輸等等諸多綜合成本均有明顯增長，一定程度上也抬高了紡織品出口的平均單價，因此從這一意義上看，其實2008年紡織品服裝如果從量的角度來衡量，實際已經出現較低增長或增長停滯的困局。

    上下游消息面均落空之下，近期聚酯產品整體表現繼續低量下跌，周末以來江浙一帶滌絲工廠產品價格繼續有一二百元/噸不等下跌，同時產品下跌過程中，一般企業產銷仍然表現疲弱，周末時主流大廠產銷仍在7-9成左右波動，少數大廠甚至一度僅5成附近。當前POY150D/48F主流售價已經下跌至11600-11700元/噸現款出廠，而以當前PTA、MEG現貨8700、7500元/噸價格核算，當前仍能維持四五百元/噸左右的正現金流，當然如按前期庫內原料計算，實際盈利狀況也要大打折扣；半光切片一般工廠主流成交價也多降至10400-10600元/噸三月承兌，按當前現貨價格核算切片生產也已陷入虧損。但是受資金短缺的影響，今日浙江市場個別聚酯企業最低甚至在10100元/噸現款送到價位拋售數日后交割的期貨現貨，雖然從數量上看對整個市場未必會有過大的沖擊，但是行情下跌之際，此類低價成交消息無疑對市場的震撼力是十分巨大的。從這一意義上講，當前從聚酯原料到下游產品之間都在經歷在降價行情的怪圈，這一方面的確受到油價暴跌的負面影響，此外的的確確雖然眾多的聚酯企業大幅減產限產，但是面對當前疲弱的終端需求，聚酯企業產品庫存繼續明顯上升，據悉蕭紹地區少數大廠DTY、FDY庫存再度升至歷史高位。因此在原料行情走弱、市場心態低迷的大環境之下，聚酯企業對于PTA的采購欲望遲遲不能集中兌現。

    而從當前的情況來看，市場繼續關注著8月PX合同結算定位出臺的消息。從當前的消息面來看，PX供應商意向價位仍希望在1400美元/噸以上，但是在原油價格大幅下跌且繼續有走低可能之下，相信PTA供應商對于此類價格仍然缺乏商談興趣。畢竟以1400美元/噸的價格核算，外盤PTA的成本售價至少要在1080-1110美元/噸左右，而在這一價位啟動行情，實則對于PTA行業來說其向上的想像空間和高度應當均有限，畢竟在原油價格上行至147美元的歷史關口之際，PTA現貨要沖破1200美元/噸關口也面臨著巨大的壓力，而在當前的1100美元/噸價位啟動相信其反彈的力度也十分有限。從這一意義上理解，“舍不得孩子套不到狼”，PTA供應商如果一味的拘泥與對于7月PTA價格或成本的盤算，那么相信對于后面行情的判斷也會愈發迷失。而從當前的情況來看，如何將8月PX合同商談至為自身行業能夠騰出一定空間之后，才能夠為可能的反彈行業做好鋪墊。畢竟9-10月傳統的紡織旺季預期之下，聚酯企業甚至下游的加彈廠、織布廠在預期成本風險有所降低之下，勢必會介入市場囤貨采購，當然這一前提并不一定是要求行情在短期之內大幅的下跌，但是必須是要求為一波反彈行情的時間、空間窗口能夠創造出一定的想像余地。