一石激起千層浪，“預熱”過后的百麗國際揮出“重拳”收購森達鞋品業務。11月14日，國內女鞋龍頭企業百麗國際集團在香港宣布，其全資子公司新百麗以16億元人民幣收購國內著名男鞋企業江蘇森達集團旗下5家鞋業子公司及若干資產和商標。繼在8月斥資3.8億元收購Fila、10月6億元收購妙麗之后，這也是百麗國際自今年5月份上市以來的第三起業內并購。在此之前，森達曾有著男鞋之王的稱號，數十年苦心經營的品牌一夕之間改變了旗幟，森達的所有渠道和資產盡歸百麗，而素有女鞋之王稱謂的百麗也終于完成了雙劍合璧。通過此次并購，百麗不僅加大了在國內鞋業的布局，同時也成為國內男鞋翹楚。與此同時，中國鞋業市場平靜的表面，由此開始暗潮洶涌。

    據悉，自香港上市后，百麗承諾將所融86.6億元資產的27%至31%用作各項擴充計劃，其中主要采用收購方式。有業內人士預測，百麗的野心不僅要做女鞋之王，更要做鞋業之王。這將促使鞋業資源向優勢企業集中。國內鞋業將會在3到5年內實現大規模洗牌。 

    百麗舞劍 

    今年5月23日，百麗國際控股有限公司在香港上市。這一天，根據當日收盤價，其總市值達670億港元，遠遠超過了市值380億港元的國美電器，一舉成為港交所的內地零售市值王。 

    從1981年百麗國際創始人兼董事會主席鄧耀在深圳創立麗華鞋業有限公司以來，百麗從鞋類制造發家，再從零售渠道發力，逐漸擴展至多品牌，這一路走來的16年，百麗擺脫了中國傳統制造業的微利困境，成為新派制造的代表。 

    其實，在創業之初，百麗的董事長鄧耀、CEO盛百椒就對品牌就有著強烈的意識。他們認為皮鞋要賣出好價錢，一定要有好的品牌。這樣的品牌意識貫穿了百麗的整個發展歷程，讓其從一開始就有意地擺脫OEM的制造路線，用品牌鋪墊出高起點。2000年開始，百麗開始發展多品牌戰略，其后推出的品牌越來越多。目前百麗國際擁有百麗、天美意、思加圖、他她(TATA)、伐拓、Jipijapa等6個自有品牌以及真美詩和Bata這2個特許使用品牌。此外，百麗國際同時也是耐克、阿迪達斯、銳步、彪馬、Kappa、Mizuno、Levis等運動休閑服飾品牌的分銷商。據中國行業企業信息發布中心(CIIIC)編制的統計數字，以銷售收入計，百麗連續10年成為中國女裝鞋中的第一品牌。而在去年中國女裝鞋前10名的銷售中，百麗國際旗下的百麗、天美意、思加圖、他她便占據了4席，其中百麗排名第一。 

    5月23日也是個分水嶺，它改變了中國鞋業的歷史。奧康集團總裁王振滔逢人便說：百麗國際在港交所的上市，刺激了幾乎所有國內鞋業企業的神經。 

    此次并購創造鞋業并購記錄

    作為中國最大的女鞋零售商，新百麗以約16億元的代價收購曾被譽為“中國男鞋第一品牌”的森達集團鞋業務，在資產規模上創造了中國鞋業領域的并購記錄。

    據百麗發布的公告，新百麗于11月11日與江蘇森達簽訂正式協議，新百麗將收購森達全資控股的5家子公司，分別為：江蘇森達鞋業有限公司、秭歸永旭鞋業有限公司、江蘇森達集團三峽鞋業有限公司、上海百思圖鞋業有限公司和上海璽威登國際貿易有限公司。江蘇森達將在被收購前以轉讓土地和物業的方式向上述5家公司中的一家注資，以及轉讓與森達、百思圖、好人緣和森達集團所擁有的其他品牌相關的若干商標和知識產權給新百麗。

　　百麗公告顯示，經過收購雙方約定，將于2008年1月10日當天或之前付清余款。公告稱，最終收購價可能會有所調整，但不會超過17億元人民幣。

    對于此次并購出現的原因，有消息指出，這次刷新了國內鞋業成交金額記錄的收購案的出現，除了百麗集團希望借助資本力量整合國內鞋業市場的意圖外，森達集團無心繼續發展其鞋品業務也是關鍵原因。

    百麗方面表示，此次收購是看中了受讓公司的商標和品牌知名度。收購能進一步鞏固百麗市場地位，受讓公司擁有的生產設施和資產，將會提升百麗的產能。

    據了解，總部設在深圳的百麗集團近年來開始向男鞋業務拓展，該公司力圖通過橫向擴張提高其在消費市場的覆蓋率、增加整體收益和利潤。目前該公司是中國最大的女鞋制造商，2006年的市場占有率達8.2%。

    而江蘇森達集團雖是國內規模最大的鞋品零售商之一，但近年來其鞋品業務的國內影響力一直處于下滑態勢，相比其他著名男鞋品牌，如奧康等，森達鞋品業務發展較為緩慢。加之該公司的多元化發展，涉足領域眾多，如服裝、化工、生物、電力、軟件開發等多個領域。該公司發展鞋品業務的精力及資源有限。

    有消息指出，森達此次出售公司鞋品業務很大一部分原因就是公司多元化發展后資金鏈出現問題，此次出售鞋品業務，可能是因為有大筆銀行貸款需要償還。

    據悉，森達品牌在2006年中國十大鞋品銷售收益排行中位列第五名。 

    意在渠道 

    在大手筆的收購森達之后，百麗的市場占有率將超過20%。而百麗的大肆收購和迅速發展來自于其進行資本運作后的財大氣粗。早在2005年百麗就引入了摩根士丹利旗下的兩家基金公司和鼎暉投資旗下的CDHRetailLimited為戰略投資者。這些資本注入后，百麗獲得了一個快速的上升渠道。 

    其實，百麗收購森達也是考慮加大向男鞋拓展的力度，百麗的男鞋就FATO一個品牌，而森達50％是男鞋。百麗國際擁有百麗、天美意、思加圖等8個鞋類品牌的連鎖店，也是耐克、阿迪達斯在中國最大的運動鞋分銷商。根據公開資料顯示，目前，百麗國際已在內地150個城市擁有2800多家女鞋店、1000多家運動鞋連鎖店，并在香港、澳門以及美國設立了35家零售店。 

    無論是百麗上市，還是頻頻并購，業內人不難看出，百麗舞劍，其實意在渠道。業內人士分析表示，百麗國際一直希望擴張產品線，而自己從頭經營花費時間長，百麗國際希望通過更快速的收購來達到目的。 

    專家認為，從百麗國際收購的資產性質來看，其戰略應該是基于三種考慮。其一，百麗國際的收購越來越多的圍繞零售戰略。在一部分商場，百麗國際的體育用品零售已經開始了運動層式的銷售，即在新商場開業時，可以拿一層樓做體育用品，而女鞋如果達到了一定數量，也可以這種方式進行，這樣一來，和商場談判將擁有很大的主導權。其二，深耕女鞋的百麗國際男鞋很少，期待通過收購進入男鞋市場。其三，百麗國際希望利用森達在湖北的生產基地，已在深圳擁有3個生產基地的百麗國際希望將生產基地擴張到內地。

　　奧康在重慶建了一個鞋業基地，吸引了不少鞋類企業進去。百麗國際選擇在靠近三峽的地方，人力和電力資源上享有更多成本優勢。

    自營、百貨商場，是百麗渠道的關鍵詞。自營網點可以把消費者不滿的東西反饋回來。而進駐百貨商場，則為百麗帶來了絡繹不絕的人流。有統計顯示，截止到2006年12月31日，百麗在百貨商場的銷售額占總銷售額的74.3%。遍地開花的渠道，也為百麗帶來了新的盈利增長點。2006年，百麗成為耐克和阿迪達斯在中國最大的代理商。除此之外，百麗還代理了李寧、銳步、Kappa等運動休閑品牌。這些運動休閑品牌無一不是看中百麗多如牛毛的渠道網點。

    收購拉開行業整合序幕

    盡管部分行業專家對新百麗收購森達品牌一案表現出了足夠的理性與“矜持”的觀望，然而，產業整合的勢頭卻因百麗集團的“大手筆”而凸顯出來。

    溫州鞋革行業協會秘書長謝榕芳表示，新百麗收購森達品牌可以說拉開了鞋業整合的序幕。“目前，鞋品行業有整合的空間，像百麗這樣有實力的大品牌當然可以去收購其他品牌。這次收購及百麗大規模進入男鞋領域，將會對其他大型男鞋品牌造成壓力，包括溫州的許多大品牌都會感到壓力，從而引發他們相應措施的出臺。”

    據悉，溫州被譽為我國的“鞋都”，一大批國內著名的男鞋品牌發跡于此地。

    謝榕芳認為，受新百麗收購影響最大的是大型鞋企，“百麗上市及上市后的一系列措施，對大型鞋企造成了很大壓力，而且這個是很自然、正常的，畢竟他能做到先人一步。此次收購如果整合成功的話，將可能對大型鞋企的市場形成沖擊，區別于小型鞋企面臨的市場壓力，大型企業將不得不正面應對百麗收購完成后的強勢擴張。”

    由于百麗產品過往定位于中高檔，主要市場在一線城市，現在收購森達鞋業務及向男鞋業務大舉擴張表明百麗試圖向全國二三線城市擴張，并推出更多定位大眾的品牌。

    這成了國內眾多定位大眾的大型鞋企的“心病”。

    國內男鞋領軍企業奧康集團董事長王振滔對百麗上市后的擴張行為就頗為擔心，早在百麗香港上市融資86.6億元的消息傳出時，王振滔就發出疑問，如果百麗將這些資金用來在全國布點，那么奧康該如何應對？而在百麗集團上市后介入男鞋生產時，王振滔感嘆：“競爭對手又增加了一個，而且是重量級的。”

    目前，業界普遍認為，在我國的鞋市場仍然高度分散的眼下，百麗此番收購行業另一領軍企業，在整合成功的前提下，將促進國內鞋業市場份額從高度分散逐步走向集中，并對行業競爭格局產生影響。 

    各路鞋企尋求資本力量“幫助”

    百麗的上市，不僅是中國鞋業市場從產業經濟向資本經濟轉變的標志，且極有可能引發行業內的上市潮。百麗的蒸蒸日上給有著鞋都之稱的眾多溫州鞋企帶來不小沖擊。目前百麗國際旗下擁有百麗、天美意、思加圖、真美詩等8個鞋類品牌，收購森達3個知名品牌，再加上此前收購的妙麗，其知名品牌達到了12個。這給溫州鞋企帶來了前所未有的震撼，而其中觸動最大的當是有“中國鞋都”之稱的溫州。這個目前擁有約2200家制鞋企業，其中規模以上制鞋企業526家、銷售年收入億元以上企業64家的“中國鞋都”，目前竟沒有一家企業上市。

    溫州鞋業狼群如何圍堵這只虎，將引發溫州鞋業界的思索。然而，事物都有兩面性，百麗這艘鞋業航母的上市以及并購了森達，帶給溫州鞋企不單是嚴峻的競爭環境，也是一種希望，溫州鞋業老板已經認識到企業只有借助上市學會資本運作才能做大做強，才能繼續在市場上生存。

    是溫州鞋企離上市的門檻太遠？其實不然。有數據顯示，溫州鞋業目前擁有真皮標志品牌企業21家、中國名牌7個、中國馳名商標29個、國家免檢企業57家67個品種、中國出口名牌企業3家。在筆者看來，康奈、奧康、紅蜻蜓等一線品牌實際早已具備上市的條件，因為不論品牌知名度、科技研發，還是產能、產品品質、渠道掌控，抑或資金、銷售網絡、人才儲備以及盈利能力等，它們在業內都堪稱標桿，綜合實力絕不遜于百麗。

    對上市的不熱衷，或許與溫州人的天性及所處的創業氛圍有關——溫州人市場嗅覺敏銳，但同時為人謹慎、低調，因此一直對實業偏愛有加，而對資本運作關注較少，因而理解不深也不感興趣。

    問題是，鞋業的現狀容不得上述局面長期存在。國內外競爭的加劇，使得溫州鞋業面臨轉型、跨越，即提高附加值，建立新的品牌優勢，而非固守過去的價格優勢。也就是說，不管愿意與否，溫州鞋企都必須以全球化的視野和理念，去應對全球化的挑戰。

    表面上看，百麗的上市，似乎暫時不會對溫州鞋企構成多么明顯的威脅，反倒是其后的并購之舉卻會產生最直接的影響——溫州品牌素以男鞋見長，而森達同樣精于此道，因此，未來競爭的激烈程度可想而知。但實際上，并購森達幾乎可說是百麗上市之后的必然——對于大企業而言，上市是其發展方向，而目的就在于融資和擴張。

    曾有分析人士表示，百麗的上市與并購，將對國內分散的鞋業競爭格局產生深刻影響。倘若再配以全球資本浪潮洶涌的社會大背景，那么，對于一度領先國內行業的溫州鞋企來說，百麗的舉動是個不利的消息，所帶來的種種壓力也是空前的。

    所幸的是，百麗帶給溫州鞋企的不單是嚴峻的競爭環境，還有一種意識和希望——溫州鞋企的老板們已經認識到，企業只有借助上市，學會資本運作才能做大做強，才能繼續在市場上生存。據說，溫州鞋業龍頭企業奧康、紅蜻蜓已在制定上市的計劃，而其他溫州鞋業巨頭，如康奈、意爾康、蜘蛛王等也明確表示，將密切關注同行的一舉一動。

    看起來，也許用不了多久，業界的下一個百麗就會出現。 

    結語：百麗已經有成熟的模式，百麗對收購品牌的整合在2至3年就可以完成。專家表示，鞋業整合的時代已經來臨，對于眾多鞋業企業來說，現在最要緊的是要與資本結合，跳出渠道營銷做連鎖商業，實現對終端的控制才是生存下去的最好選擇。