江山化工是全球最大的DMF生產商,DMF業務是公司主營業務利潤的主要來源。今年以來,DMF的價格大幅上揚,成為公司業績增長的重要推動力量。

    DMF用途廣泛

    DMF是一種重要的化工原料,廣泛地應用于制革、電子、制藥、人造纖維等行業。目前國內DMF主要用于PU漿料工業上,PU漿料占到總需求量的80%左右。由于PU合成革的優點,皮革制品需求日益增加,我國目前已經發展成為世界最大的皮鞋、箱包生產國,年產量占世界的50%以上。特別在江浙一帶,集中了大量的皮革工廠,并且規模還在不斷擴大,使DMF的用量也隨之相應大幅增加。

    電子覆銅板行業的快速發展,也帶動DMF的用量取得較大增長。國外電子工業向我國的戰略轉移,以及國內通信與電子產業的迅猛發展,使得國內覆銅板需求一直保持強勁增長,也刺激了對DMF的需求。另外,今年我國醫藥工業的發展迅速,對各種醫藥中間體的需求大大增加,業內人士預計,DMF未來幾年在醫藥行業的需求將以15%的速度平穩增長。

    產品價格大幅上揚

    受到2005年PU鞋革反傾銷調查,以及近年DMF產能擴張較大的影響,DMF價格一度低迷,但隨著下游市場的復蘇,今年以來DMF價格已經從去年平均5600元/噸上漲至目前的7300元/噸。江山化工相關負責人表示,2006年市場對DMF的需求呈現反彈行情,產品價格的上漲與整個行業的整體向好有很大關系。江山化工現有DMF的產能為15萬噸/年,由于市場需求拉動,公司從今年9月起將DMF銷售價格上調7.5%,業內人士表示,這一價格已經處于行業較高水平。

    江山化工DMF的旺銷得益于先進的技術水平,該公司已經形成多項自主知識產權,生產技術處于國內領先水平,DMF產品質量、物耗單耗、能耗水平居國內第一。另一方面,江山化工還占據著國內DMF消費市場的優越地理位置。據了解,國內約50%的DMF消費市場都集中在浙江省內,同時,DMF屬于危險運輸品,運輸費用也較高,地理位置的優勢使江山化工擁有相對較短的銷售半徑。目前江山化工DMF在國內市場的占有率約為30%,位居國內第一,近三年來DMF產銷率均在98%以上,已經形成較高的市場認同度,產品價格高于國內同類產品。

    甲醇價格影響有限

    DMF的主要原材料為甲醇,據介紹,甲醇價格由于市場供應趨緊,從今年四季度開始大幅上漲,單月價格上漲最高漲幅超過30%。江山化工9月份調整了DMF銷售價格,但調價后甲醇仍然保持上漲趨勢,目前甲醇價格約為3500元/噸。

    據了解,生產1噸DMF大約需要耗費1噸甲醇,江山化工表示,如果甲醇價格進一步走高或供應更趨緊張,確實會對公司經營業績產生一定負面影響。長城證券分析師張志宏指出,今年9月后國內甲醇價格上揚的主要原因在于國外大型甲醇生產裝置的停修,從長遠看,國內有大量甲醇裝置在陸續建設中,并且國內市場相對供大于求,將有利于公司DMF原料的穩定供應和價格的持續平穩。同時公司與甲醇廠商的供應合同使價格反應具有一定滯后性,因此整體看來對公司全年業績影響有限。

    江山化工昨日收盤價16.24元,漲2.72%。