基金公司紛紛開起“一元店” 大比例分紅后持續營銷受歡迎，小基金或仿效以解困境

　　景順長城基金管理公司發布公告，宣布旗下動力平衡基金每10份基金份額擬派發紅利6元，刷新了國內單只基金單次分紅的最高紀錄。截至11月14日，景順長城動力平衡基金份額凈值為1.6579元，這意味著分完紅之后，該基金凈值將回歸到1元面值附近。

　　“我們隨后將進行持續營銷，希望以已經被證明了的投資能力以及1元面值吸引投資者。”景順長城有關人士介紹說。這一“類首發”的營銷做法已經在嘉實穩健等基金身上取得了成功，其中嘉實穩健每10份基金份額日前派發紅利4.88元，將凈值降到1元附近，然后進行限量30億份的費率優惠活動，銷售3天申購量就接近30億。

　　持續營銷的第三條路

　　據了解，監管層目前非常關心總資產凈值在2億元以下的基金的持續營銷，已專門向存在小規模基金問題的21家基金管理公司發出提示函。有關人士透露說，景順長城、嘉實穩健這些基金“歸一分紅”再來進行持續營銷的做法，可能會成為業內小基金的通行做法。

　　持續營銷一直是困擾基金業的老問題。為了突破基金持續營銷的瓶頸，基金業開始嘗試一些創新的做法，比如說基金復制、拆分，均取得了比較良好的效果。

　　但是，對于基金復制與基金拆分實際上也存在著一定的爭議，另外基金拆分因為有關方面的原因也已經暫停，富國天益基金也成為至今為止唯一的一只拆分基金。在這種情況下，基金公司開始嘗試另外的持續營銷方式，“歸一分紅”的“一元戰術”成為他們比較傾向的共同選擇。

　　從目前的情況來看，嘉實穩健等基金在高比例分紅后的“一元營銷”，受到了投資者的熱捧，在個別地區甚至遭到了搶購。市場人士對此解釋說，“投資者對基金一直存在恐高心理，盡管他們知道一些績優基金操作能力已經被證明，但由于擔心凈值過高，一直不敢申購，大比例分紅后的‘一元’老基金讓他們會覺得更安全。”

　　“一元戰術”最適合小基金

　　“一元戰術”是在最近才開始盛行的，此前實施“一元戰術”時，有些基金經理會存在抵觸情緒，其中一個原因是基金經理必須賣出股票、準備現金，這會影響基金的短期排名。另外，市場瞬息萬變，基金經理等比例賣出股票的戰術選擇并不會一定如愿，有可能是想賣的股票在下跌，只有多賣出那些收益較大的股票，這樣想賣的股票在組合中占的比重可能會因此加大，影響了基金的投資結構。 也有一些基金公司不考慮“歸一分紅”的原因是基金分紅會減少資產規模，從而影響管理費收入。

　　“在短期與長期的問題面前，基金公司開始考慮得更加長遠。”基金分析人士告訴記者，只要基金持續營銷得當，小規模基金因分紅減少的資產管理規模簡直是微不足道的，目前的牛市也為小規模基金的營銷提供了最好的平臺。另外，小規模基金如果一直很小，那么機構投資者囿于投資比例以及流動風險的考慮，通常不會申購小規模基金，在沒有主力的介入下，小規模基金會越做越小，陷入一個死循環。基金經理將每天疲于奔命地應對申購、贖回的壓力。“有可能幾百萬的申購、贖回都夠基金經理忙活半天了，還有什么精力去做投資呢？”

　　“我們爭取把大比例分紅對投資的影響降到最低點。”在昨日的采訪中，景順長城基金公司投資人士介紹說。據了解，景順動力平衡目前的資產凈值是3億元，基金份額是1.7億份，確定大比例分紅后，其在賣出股票實現收益的同時將盡量保持原來的持倉比例。“同時，這個過程中景順長城動力平衡還可借機調整自己的持倉結構，增持那些自己看好的品種。希望通過這種努力把對基金的沖擊降到最低。最重要的是，如果動力平衡通過此次持續營銷擴大規模，面對有明顯估值優勢的大市值藍籌股的建倉機會，我們將重點增持銀行、地產、鋼鐵、通信等大盤藍籌股，以充分把握未來A股的藍籌股時代。”景順長城基金管理公司有關人士介紹說。