宏觀經濟要聞點評                                                   劉軍0755－83354360

    歐盟各國就對中國鞋實施反傾銷措施作出最終裁決前夕，英國倒戈相向。

    點評：從3月曼德爾森最早提出對中國鞋實行臨時反傾銷舉措開始，該建議便多次因為得不到多數支持而被否決。上月底，歐盟委員會再次提出在今后5年內對來自中國和越南的進口皮鞋征收16.5%和10%反傾銷關稅的議案，須在10月6日之前作出最終裁決。歐盟內部對于中國鞋的反傾銷立場主要有兩大派別，一派是瑞典、英國和德國等以鞋類經銷為主的主和派，另一派則是意大利、西班牙和法國等產鞋大國等為主的強硬派。此時，英國突然變卦倒戈相向，轉而站在意大利等強硬派一邊，再次讓人對中國鞋在歐洲面臨的反傾銷形勢感到擔憂。

    金融期貨                                                           劉軍0755－83354360

    滬深300指數上周五以1389小幅高開，隨即在金融板塊的帶領下持續走高，但人氣并未一起被帶動，大盤出現獲利回吐。指數最高、最低點分別為1393和1373，尾盤收于1374，成交量較前一日略有放大。指數下跌主要受累于前一日的領漲板塊金融股的全盤翻綠。個股方面，G西飛、蘇寧電器、G天津港等漲幅居前。全天60家上漲，6家收平，223家下跌，11家停牌。

    新華富時A50指數期貨9月合約上周五回落調整。早盤以5443小幅高開，隨后一度摸高5492，之后回落調整至最低點5417，尾盤收于5422。較前一日下跌16點，成交104手，持倉量小幅增至131。

    金屬要聞點評                                                     王曉黎  0755-83214567

    CFTC 持倉凈空頭寸大幅增加至11042手

    點評：在總持倉維持在68000手左右的情況下，基金空頭大幅增加大20212手，凈空頭寸也劇增到9170手。這無疑為目前金屬的漲勢增加了陰影。再加上其他周邊市場的影響，銅價盡管有罷工的支撐，也在近期可能難于再走出獨立上漲行情。

    氧化鋁報價持續下跌。9月21日，山東信發華宇氧化鋁有限公司報氧化鋁價格已經僅為3150元/噸。

    點評：氧化鋁的巨大產能提前釋放將長期壓制價格上漲。單獨山東信發華宇氧化鋁有限公司2006的氧化鋁產能都將達到220萬噸，這等于中鋁河南分公司全年的產量。據統計，目前國內仍有29個在建和擬建氧化鋁項目，規劃總規模2948萬噸，已開工項目設計1803萬噸，加上目前已有的1000萬噸，未來2~3年內氧化鋁生產能力將達到或接近3000萬噸。”而2005年國內氧化鋁的需求市場大概為1500萬噸。所以如果氧化鋁產能不能得到有效遏制，大量的過剩是必然的。也進一步限制了電解鋁的價格。

    橡膠要聞點評                                                      吳維麗 0755-83354969

    能源要聞點評                                                      林帆0755-83200863

    BP已獲美運輸部重啟普拉德霍灣東半部油田產出批準

    點評：目前BP已獲準重啟產出。四個產油站中的三個目前正在被加溫，這三個產油站將恢復全部產出。這無疑將強化市場的空頭氣氛。上周末原油價格再次測試60美元。 OPEC國家對近期價格下跌、需求減少也開始反應，沙特阿拉伯9月石油日產量由8月的927萬桶降至905萬桶，伊朗9月石油日產量由8月的400萬桶降至390萬桶，但總供給仍然充足。市場氛圍偏空的另一個現象是對意外事件反映冷淡，21日埃及蘇伊士運河發生原油泄漏事故，像這樣的事故在以往將是市場炒作的題材。 值得關注的是新加坡燃料油價格近期與原油有所背離，因預計中國買家將在“10.1”黃金周前出現。鑒于目前國內庫存充足，預期進口量不會大增。從期貨市場看，多頭力量開始增強，有望看到一波反彈。

    農產品要聞點評                                                     高潔0755-83200863

    新玉米豐產在即，國內供求將略有結余，庫存將有所增加。

    點評：根據國家糧油信息中心提供的最新預測，國內06/07年度玉米產量將達1.41億噸，比上年增產160萬噸，再創歷史新高。目前，東北深加工企業觀望氣氛濃厚，中小貿易商和普通糧庫玉米庫存仍然較多，市場供應較為充足，整個市場購銷清淡，加上國家發改委相關文件及糧油加工行業規劃中都明確提出限制以玉米為原料生產燃料酒精，后期玉米的工業消耗將減少。而南方銷區，養殖業稍有恢復，飼料企業采購氣氛濃厚，預計全年飼料用玉米將穩定在8500萬噸，不會有太大變化。總的來看，國內供求將略有結余，庫存將有所增加。

    白糖要聞點評                                                       王剛0755-83214567

    國內上周日的現貨報價并未受到外盤周五大幅度下跌的影響，出現暴跌的情況。市場呈現出的基本是有價無市的狀況。

    點評：國內目前的現貨價格由于相對的庫存量較低，生產商也不急于把手頭最后的貨清庫，所以價格能相對維持高位。但是個人認為，當商家這樣的心理支撐因素的影響在基本面上一旦告破后，后期的價格將還是會重新回到跌勢之中，今天的鄭盤703合約價格仍將大幅度下跌，可能考驗前期低點。但總體國內外的價格走勢會有分化，國內的跌幅要小于外盤。

     即將在9月29日交割的10月原糖價格下跌1.10美分/磅。3月合約也增倉6000手下跌0.97美分/磅。

    點評：周邊市場的不穩定，對于國際糖市在側面上形成了更大的利空因素。基金的大幅度拋空和散戶的跟進，整體上呈現破位下行的態勢。